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媒体:万达院线公布22亿元重组预案 荐7股

2015-07-20 类别:行业研究 机构:民生证券 研究员:王丹青

[摘要]

报告摘要:


本周要点:万达院线公布22亿元重组议案。


1、万达院线:(1)公司拟发行股份及支付现金收购慕威时尚100%股权,交易对价约为12亿元;并拟向世茂影院投资发展有限公司发行股份收购其持有的共计15家公司旗下18家影院,交易对价约为10亿元;同时公司拟采取锁价发行方式向公司实控人旗下万达文化集团非公开发行股份募集配套资金21.8亿元。(2)根据方案,公司此次发行股份购买资产的股份发行价格为148.08元/股,公司拟合计发行约1242.57万股,并支付现金3.6亿元用于支付全部交易对价。同时公司募集配套资金发行价格同样为148.08元/股,发行数量约1472.18万股,募集资金将用于支付此次收购慕威时尚股权的现金对价部分、影院建设和补充流动。


2、引力传媒:公司拟向激励对象授予330万股限制性股票,占公司总股本的2.47%。其中,首次授予300万股,预留30万股。首次授予限制性股票的授予价格为27.89元/股。该激励计划授予的限制性股票自授予之日起12个月内为锁定期,首次授予的限制性股票分三次解锁。解锁条件分别为,以2014年净利润为基数,公司2015年至2017年净利润增长率分别不低于15%、30%和45%。


3、本周市场观点:上周市场在前周出现暴跌的情况下再次出现暴跌,创业板跌幅接近12%,传媒板块继上周下跌18%,本周再次下跌15%,市场尽管是对去年以来持续大牛市做出的快速调整,但不可否认,这种跌法严格意义上来说已经形成了股灾。我们三周前的周报中曾提示过受证监会严厉强调严禁一切场外配资行为,中国股市明显要开始降杠杆行为,受此影响传媒板块短期将会出现阶段性调整,建议阶段性观望,但是基于我们的牛市思维,这样的行情中我们更要紧密关注在调整中的互联网传媒公司和优质成长类传媒公司机会。市场的反应大大超出了我们的预期,总结原因——银行违规信贷资金借道入市,在6月30日前必须抛售股票撤出股市导致杠杆资金爆仓,从而引发了这场全市场股灾。在当前市场氛围下,我们相信下周传媒板块的振幅有望加大,不排除在调整之后出现报复性反弹的可能性。我们强烈建议关注互联网传媒公司,如暴风科技、万达院线、中文在线、视觉中国、东方财富,同时大量优质成长类传媒公司也已跌进了合理的价格区域,如华策影视、省广股份、新文化等品种,但目前市场尚处于整固阶段,我们的态度是小心小心再小心。


板块表现:


上周传媒板块上涨16.52%,同期沪深300上涨6.83%。传媒行业中涨跌幅排名前五的是:明家科技(51.73%)、新文化(44.58%)、凤凰传媒(42.84%)、视觉中国(39.73%)、北纬通信(35.81%)。涨跌幅最后五位的是:暴风科技(-40.95%)、乐视网(-7.27%)、华录百纳(-5.72%)、视觉中国(1.1%)、引力传媒(1.65%)。


行业要闻:


(1)万达上半年文化集团收入增速大于房地产,下半年计划再并六家。(2)蓝港互动114.45万港币回购14万股;减持星美控股套现超1亿港元(3)消息称百度外卖获2亿美元融资。(4)移动广告平台汇量科技完成2亿元B轮融资。


风险提示:宏观经济增速低于预期,创业板减持风险,产业整合进展低于预期。


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