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汽车:新能源汽车辉煌依旧 荐8股

2015-09-13 类别:行业研究 机构:光大证券 研究员:刘洋

[摘要]

◆行业资讯1、专车监管意见最快本月公布;2、跨国车企将生产线搬到中国进口车型加速国产化;3、“京六”排放及油品标准草案制定完毕力争2017年实施;4、三项强制性国标出台明确新能源车能耗。


◆行情回顾汽车和汽车零部件板块、沪深300指数本周涨跌幅分别为+4.68%、-2.13%,其中,乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为+2.62%、+3.06%、+6.39%、+7.11%、+1.69%。


◆行业热点解读车市持续低迷,新能源汽车产销持续爆发式增长。8月份全国汽车销量为166.45万辆,同比下降3.00%,截至本期全国汽车累计销量为1501.72万辆,同比持平;8月份全国汽车产量为156.97万辆,同比下降8.04%,截至本期全国汽车累计产量为1518.24万辆,同比下降0.24%,汽车产销量较上月略有回升,但汽车市场总体仍处于低迷状态。全国乘用车累计销量为1278.21万辆,同比增长2.60%,创近期新低;全国商用车上半年累计销量为223.51万辆,同比下降12.60%,商用车虽有回暖趋势,但整体表现仍不佳。8月份汽车库存量为131.01万辆,环比下降8.73%,库存预警指数本年内首次降到枯荣线以下,一方面是为降低库存减少经销商压力,部分车企采取了“促零售、限产能、降库存”的措施,导致零售量高于批发量4万台,批发量高于生产量8万台的局面;另一方面,天津812事故对库存的降低也有一定的影响。


与汽车整体市场的低迷相比,新能源汽车销量成为行业的亮点。8月份全国新能源汽车产量为21303辆,同比增长近2.9倍,截至本期全年累计生产118020辆,同比增长2.6倍;8月份新能源车销量为18954辆,同比增长3.5倍,截至本期全年累计销售108654辆,同比增长2.7倍,新能源车产销持续爆发式增长。


我们推荐投资组合中,主业较好且积极向新能源领域转型的标的,包括江淮汽车和万向钱潮。江淮汽车定增45亿元发力新能源汽车领域,是新能源汽车潜在龙头;万向集团收购国际新能源汽车领域领先企业A123和菲斯特,拟布局新能源汽车全产业链,未来新能源汽车业务注入万向钱潮预期强烈。


◆下周重点推荐组合及逻辑:


(1)推荐具有较强业绩支撑,成长性良好的企业:万丰奥威、江淮汽车、双林股份;建议关注:联明股份、宇通客车。


(2)推荐主业稳定,外延扩张,积极布局新兴产业的企业:隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮。


(3)同时建议关注业绩稳定,国企改革预期较大的企业:悦达投资。


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