新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

潞安环能:成本控制助3季度业绩微幅回升 买入评级

2015-10-29 类别:公司研究 机构:长江证券 研究员:董辰

[摘要]

事件描述公司今日发布2015三季报,前3季度公司实现营业收入87.78亿元,同比下降26.27%;实现归属母公司净利润1.71亿元,同比下降72.99%;实现EPS为0.06元。据此推算,3季度公司实现归属母公司净利润0.58亿元,同比下降63.69%;3季度实现EPS为0.02元,2季度EPS为0.01元。


事件评论3季度喷吹及焦化产销量环比下滑。前3季度公司实现原煤产量2661.33万吨,商品煤销量2194.42万吨;3季度公司原煤产量851.47万吨,商品煤销量785.30万吨。其中喷吹煤产销量分别为267.48、257.83万吨,环比分别下降23.55%、28.39%;其他洗煤产销量分别为46.36、47.64万吨,环比分别上升4.93%、22.40%。3季度焦化产品产销量分别为25.56、26.71万吨,环比分别下降0.31%、14.06%。


成本控制较好不抵煤价弱势,煤炭毛利率环比小幅下降。3季度公司煤炭产品综合售价为296.97元/吨,环比上半年均价下跌69.84元/吨,降幅19.04%;吨商品煤成本200.77元,环比上半年下降45.73元,降幅18.55%。成本控制较好难抵煤价弱势对公司盈利的冲击,3季度公司吨煤毛利96.20元,环比上半年下降24.11元,降幅20.04%,煤炭业务毛利率32.39%,较上半年下降0.41个百分点。


3季度期间费用控制延续上季度良好趋势。3季度公司期间费用合计5.78亿元,同比下降39.24%,降幅较2季度扩大2.64个百分点,费用控制表现延续2季度以来良好态势。分项来看,销售及管理费用同比分别下降44.50%、42.95%,环比下降29.25%、11.33%。


3季度业绩环比小幅上升。3季度受制于下游需求疲弱,煤价持续下跌,公司主要矿井所在地屯留动力煤市场均价环比下跌15元/吨左右,喷吹煤环比下跌35元/吨左右,煤价弱势致3季度公司毛利环比下降1.12亿元至7.77亿元。但受益于费用环比下滑,3季度公司实现归属净利润0.58亿元,环比上升0.16亿元。


公司盈利能力相对较好,业绩弹性较高,维持“买入”评级。我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.06、0.06、0.07元,维持“买入”评级。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04