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机械制造:铁路市场节节高 荐1股

2015-11-06 类别:行业研究 机构:东兴证券 研究员:郑闵钢 叶盛 任天辉

[摘要]

投资摘要:


传统大宗货物运输低迷,铁路货运短期难有起色,尚待改革激活。普通铁路客运市场预计将缓慢下降,预计普通客车采购量将小幅收缩。我国具有建设高铁和城市轨道交通得天独厚的的条件。在高铁骨干网已经基本建成的情况下,我们强烈看好区域城际铁路市场和城市轨道交通市场,未来发展空间巨大。在稳增长的调控目标下,两者的融资需求将能够得到有效满足,迎来快速增长:


区域城际铁路预测:我国高铁骨干网建设已经基本完成,未来城际铁路将成为高铁建设新的主力军。各地区已经初步建成的区域城际铁路约1412公里,主要来自于长三角、武汉、成渝等地区。在建里程约1813公里,主要来自于山东、武汉、珠三角、长株潭、成渝等地。未来几年,区域城际铁路将迎来建设的高峰期,预计会有更多的城际铁路相继开工。


高铁客运增长预测:预计未来两年,普通铁路客车客流量保持稳定,高铁客流量将保持20%以上的增速。到2017年,高铁客流量将达到约14亿人次,占铁路客流量的近50%。高铁客流量保持20%以上的增速,考虑到列车上座率提升,高铁动车组的整体增速预计将达到15%以上,预计2015-2017年交付动车组价值为753、565和650亿元。


城市轨道交通市场预测:按照城市化的发展规律,大中城市为核心的都市圈将是我国未来最重要的经济带。城市轨道交通是大都市圈出行的主力,未来成长空间巨大。从2015年到2020年,我国城市轨道交通开通里程预计年均复合增长率为15%,在此带动下,我国城市轨道交通车辆市场年均复合增长率有望达到20%,对应城轨车辆市场规模约3.6万辆,2170亿元。


海外高铁建设实际进度较慢,市场尚待培育。真正值得期待的是普通铁路设备出口。预计我国铁路机车车辆出口将继续保持快速增长的势头,年均增长将达到20%,到2017年出口规模有望达到65亿美元。


相关公司:机电通讯(鼎汉技术、康尼机电、远望谷、佳讯飞鸿、辉煌科技、世纪瑞尔、众合科技、中国通号、和利时自动化),整车(中国中车、利源精制、北方创业),零部件(晋西车轴、太原重工、时代新材、轴研科技、永贵电器、博深工具)投资建议:看好铁路车辆和零部件的投资机会,建议重点关注中国中车。


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