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汽车:纯电动乘用车资质落地预期强化 荐4股

2015-12-21 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:郑连声

[摘要]

创新点:


1、根据行业政策及企业动态筛选有望获纯电动乘用车资质企业;2、根据申请资质相关要求分析企业入围可能性;3、结合行业及公司情况筛选汽车板块相关优质标的。


投资要点:


“新建纯电动乘用车企业规定”助力非整车企业实现“造车梦”一直以来,我国对汽车行业实施严格的准入管理制度,为加快推进社会资本和具有技术创新能力的企业参与纯电动乘用车研发生产,充分发挥“鲶鱼效应”,国家发改委于2015年6月印发了《新建纯电动乘用车企业管理规定》(简称“规定”),并于7月10日正式实施,“规定”降低了新能源乘用车企业的准入门槛,现有零部件、互联网等企业有望进入新能源整车领域,实现“造车梦”。


万向钱潮等8家企业获批指数达到了五星根据《新建纯电动乘用车企业管理规定》,对申请企业的要求主要表现在资金实力、研发经历、正向研发能力、发明专利和样车试制五大方面。通过综合分析,我们认为,获批指数可以达到五星的企业有8家公司:万向钱潮、多氟多、亿纬锂能、长城华冠、陆地方舟、双林股份、乐视控股、北汽新能源;获批指数可以达到四星的企业有4家公司:江特电机、隆鑫通用、河北御捷、时风;获批指数可以达到三星的企业有6家公司:纳川股份、杉杉股份、京威股份、唐骏欧铃、和谐汽车、西部资源。


投资策略与推荐标的1)整车制造是汽车链条中最核心的环节,毛利率相对较高。由于汽车行业长期实施准入管理,整车生产资质尤其是轿车生产资质是比较稀缺的资源,具有较高的商业价值。2)纯电动乘用车生产资质的放开,为非整车企业进入乘用车制造领域提供了可能,从而使获批企业乘新能源汽车快速发展之风实现业绩的再次腾飞。3)通过分析,我们预计首批获批企业名单最快有望于明年一季度发布,电动乘用车资质放开预期将越发强化,建议关注前期积极布局纯电乘用车研发和具备较强技术研发实力的标的,汽车板块相关标的推荐万向钱潮、隆鑫通用、双林股份、京威股份,同时建议关注非汽车板块相关标的。


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