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硅宝科技:跻身锂电安全综合解决方案提供商 买入评级

2016-01-29 类别:公司研究 机构:西南证券 研究员:商艾华 李晓迪

[摘要]

事件:公司公告与惠州亿纬锂能股份有限公司签署战略合作协议,将前者研发的新能源汽车动力电池安全性整体解决方案应用于亿纬锂能“新能源汽车动力电池包”。


独特视角,成功切入新能源汽车产业链。硅宝科技立足自身优势产品,以独特的封装视角切入新能源汽车产业链,解决动力锂电池安全问题。锂电池安全性一直是国内新能源汽车令人担忧的地方,也在一定程度上制约后者的发展。公司自主研发的锂电安全综合解决方案系采用与特斯拉相似的电池设计原理,有效解决了锂电池意外事项导致的人身安全问题,在市场上获得了良好的反响。


且锂电安全综合解决方案也使公司从材料提供商一跃成为综合服务商,全新模式开拓新的利润增长点,极大提升公司盈利能力。


产品绑定输出,示范效应显著。亿纬锂能为国内新能源汽车动力电池领域的优秀企业,系包含整车设计、充电服务到售后维护的全方位新能源汽车综合服务商。其锂离子动力电池方面技术储备充足,产能释放顺利。硅宝科技与亿纬锂能的战略合作,有利于共同提高新能源汽车动力电池的安全性、稳定性,促进硅宝产品放量输出,并形成良好示范效应,进一步加深市场对其方案的认可度。


多品种有机硅室温胶龙头转型升级进行时。公司多品种有机硅室温胶如防腐胶迎环保风口、车灯胶进口替代、LED封装胶与新能源胶等持续推进,产品下游市场需求广阔,附加值高。且硅宝科技由防腐材料供应商转型综合防腐服务商,制胶设备业务转型施胶设备,研发用于电子电器封装的精密智能机器人,配套工业用胶发力工业4.0,转型升级正在发酵。


16年重要看点:锂电安全综合解决方案提供商与综合防腐服务商皆是公司利用其优势产品,将业务延伸至下游服务领域,全新的业务模式远胜昔日仅仅提供原材料,相关业务产品放量以及业务模式变更带来的业绩增量值得期待。且公司正在研发的用于电子电器封装的精密智能机器人,将颠覆原有封装领域,配套工业用胶发力工业4.0,想象空间巨大。加之投资管理公司成立,外延发展预期强烈。


业绩预测与估值:预测公司2015-2017年EPS分别为0.26元、0.41元和0.56元,对应动态PE为35倍、22倍和16倍,维持“买入”评级。


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