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汽车:一汽系或受益 荐2股

2016-02-18 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:郑连声

[摘要]

事件:


据日媒报道,丰田汽车宣布将收购子公司大发汽车的所有股权,双方在小型车领域展开合作,实现技术共享并继续发展业务。


点评:


丰田重视开发小微型汽车领域迫于全球市场节能减排的压力,丰田近几年正在提升对小型车的重视,以更好地开拓印度等新兴市场。比如在铃木遥遥领先的印度市场,丰田邀请大发帮助其开发廉价小型车,以更好地开拓当地市场。我们预计,未来丰田与大众的销量冠军之争,性价比高的小微型车领域将是重点。


一汽系或受益落脚到国内,大发早前就跟夏利与一汽吉林有过合作,但都没有取得成功。


而国内当下以上汽通用五菱为代表的小微型车销量可观,或许会在某种程度上引起丰田及大发对中国小微型车市场的再度重视。因此,未来不排除丰田借助大发在小微型车领域的技术优势以及丰田自身在国内的销售渠道优势,再度与合作伙伴夏利及一汽吉林合作开发小微型汽车的可能。这一方面可以解决丰田在小微型车领域的短板,巩固销量冠军优势;另一方面,也可以帮助夏利度过经营难关。


建议积极关注*ST夏利及一汽轿车的投资机会不管今年一汽系能否完成整体上市,我们认为,提升一汽旗下整车及零部件资产的盈利能力是重点。目前来看,与合资伙伴大众、丰田加强合作可能是主要思路之一。因此,如果一汽与丰田、大众合作出现新进展,对一汽整体上市及以后的业绩增长都是好事,建议关注*st夏利与一汽轿车的投资机会。


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