公用事业：市场延续弱反弹 荐4股

2016-02-23 类别：行业研究 机构：渤海证券 研究员：任宪功

[摘要]

投资要点：

市场表现近5个交易日内，沪深300上涨1.72%；环保设备指数、水务指数、环保工程及服务指数则分别上涨5.10%、4.16%和1.12%，板块整体再度跑赢大盘。

细分子行业个股涨跌幅均值方面，渤海节能环保板块各子行业板块涨跌互现，其中大气治理上涨5.43%，涨幅居首；而上周涨幅较大的工业节能与环境监测板块本周则出现回调，跌幅均为1.16%。个股方面，创投概念股钱江水利大幅走强，以21.84%的涨幅，位居涨幅榜首位。而复牌类个股盾安环境、中国天楹则出现补跌，下跌均超过10%，跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率(TTM，剔除负值)为36.33倍，环比上周小幅增加；相对沪深300的估值溢价率则为233%，则与上周基本持平。

行业动态1、环保部住建部联合搭平台整治黑臭水体2016年1季清单出台2、“土十条”或提10%土地出让收益央地统筹使用3、河北设立百亿PPP京津冀协同发展基金涉及环保等13个领域4、河北水污染防治方案出台预计治水投入超两千亿5、上海市出台《污水处理费征收使用管理实施办法》公司信息6、瀚蓝环境：子公司签订4.5亿元漳州南部生活垃圾发电项目7、盾安环境：拟逾1亿购精雷电器资产+子公司签订冷库制冷与保温工程建设合同8、维尔利：与京环新能出资1,000万设立京环水务9、中电环保：控股子公司签署6,900万元烟气超低排放工程EPC合同投资策略近5个交易日内，在诸多利好提振下，市场恐慌情绪进一步缓解，投资者信心有所恢复，大盘延续小幅反弹，受此带动，环保板块总体继续小幅走高。

两会前后，预计市场的弱反弹格局将延续。从环保行业增长情况看，已发布业绩预告的公司的盈利状况，反映了行业15年整体业绩增长低于预期，但其继续保持着较高的增速，我们认为，行业的真成长更值得关注。随着环保顶层设计的逐步完善，政策及监管的持续加码，以及PPP等创新模式的大力推进，环保订单有望加快释放和落地，从而将带来行业的加速成长。继续看好行业的中长期发展，维持对行业“看好”的投资评级。两会将于下周召开，环境治理预计将成为重要议题，而治霾则有望再获聚焦，因此，建议关注大气治理龙头个股，推荐神雾环保和菲达环保。近期，各省市陆续出台地方版“水十条”；同时，“水十条”的实施细则也有望于年内出台。