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有色金属:锂与磁材最为受益 荐6股

2016-02-25 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤 宋小庆 赵鑫

[摘要]

国务院常务会议确定进一步支持新能源汽车产业的措施李克强总理24日主持召开国务院常务会议,确定进一步支持新能源汽车产业的措施,提出5大措施:1)加快实现动力电池革命性突破;2)加快充电基础设施建设;3)扩大城市公交、出租车、环卫、物流等领域新能源汽车应用比例;4)提升新能源汽车整车品质;5)完善财政补贴等扶持政策,破除地方保护,打击“骗补”行为。


新能源公务用车占比提升将拉动碳酸锂和磁材需求会议提出,中央国家机关、新能源汽车推广应用城市的政府部门及公共机构购买新能源汽车占比要提高到50%以上(此前目标为2014年7月五部委提出的2016年占比要达到30%)。我国新能源汽车2015年新能源车产量为37.90万辆,2016年1月生产1.61万辆,同比增长144%,需求仍保持快速增长,新能源公务用车占比的上调,将直接拉动新能源车销量,带动碳酸锂和磁材需求。


锂行业景气仍将持续2015年新能源汽车的快速增长极大的拉动了锂的需求,而锂的供给特点1)寡头格局(三大盐湖和1家矿石企业);2)锂在盐湖中为副产品导致盐湖的扩产进度慢且往往低于预期导致锂供给端总体可控。在供给可控需求爆涨的情况下,2015年锂价大幅上行,目前锂行业仍处于短缺状态,新能源公务车占比的提升将进一步提升需求,短缺进一步加剧,行业景气仍将持续。


磁材行业同时受益于上游稀土供给侧改革及下游需求增长从供给来看,磁材的主要原材料为稀土(钕、镝等),稀土行业的供给侧改革将使稀土价格存在上涨预期(详见我们近期深度报告《供给侧改革之一:中国优势别样红》),带动磁材价格的上涨,磁材行业通常以毛利率定价,价格的上涨将直接反应到业绩中去。从需求来看,1月份新能源汽车仍保持144%的同比增长,新能源公务车占比的提升将进一步拉动磁材的需求。


投资建议锂行业短缺依旧,支撑价格上行,建议关注上游资源类企业:天齐锂业,众和股份,融捷股份等,磁材行业受益于稀土行业供给侧改革及下游新能源汽车行业的发展,建议关注正海磁材和宁波韵升。


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