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公用事业:调整格局或将延续 荐4股

2016-03-01 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:任宪功

[摘要]

投资要点:


市场表现近5个交易日内,沪深300重挫5.14%;水务指数、环保设备指数、环保工程及服务指数则分别下跌2.91%、8.54%和10.67%,板块整体跑输大盘。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块尽墨,其中除水处理板块因水务股相对抗跌、跌幅较浅外,其余各子板块跌幅均超过10%。个股方面,除首创股份、兴蓉环境逆势飘红外,其余个股均以下跌报收,其中,怡球资源下跌超过30%,跌幅居首;而博世科、新纶科技下跌超过20%,则紧随其后。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为30.56倍,环比上周大幅减少15.9%;相对沪深300的估值溢价率则降至193%。


行业动态1、工信部:2016年将大力发展节能环保产业2、两部委关注长江水环境2020年水质优良比例逾75%3、多个民主党派提案关注生态环境问题土壤修复领域备受关注4、环境商会两会提案:完善环保领域PPP项目支付机制公司信息5、维尔利:控股子公司北京汇恒环保工程公司获准新三板挂牌6、格林美:与宜陵镇政府合作加码电子废弃物处理产业链7、高能环境:拟推446万股限制性股票激励8、聚光科技:15年净利同比增近3成16年一季报业绩预增90%-120%投资策略近5个交易日内,大盘未能延续反弹,转而震荡下行,并再遭重挫;环保板块整体同时出现大幅下跌,估值中枢则进一步下移。目前市场悲观情绪加重,短期内大盘震荡或将加剧,指数则存在惯性下探风险。在投资者信心严重不足、风险偏好持续下降的大背景下,对于环保板块,操作策略上,我们继续保持谨慎观点,建议回避缺乏业绩支撑的高估值个股,同时,可寻找业绩增长与估值匹配度较高的个股,逢低吸纳作中长线布局。重点关注具有坚实基本面和低估值优势、且业绩弹性存在提升预期的个股,以及估值合理的优质成长性个股。行业层面,我们持续看好政策逐步加码下行业的中长期发展,建议重点关注三大环境战役推动下,景气度不断提升的污水厂提标改造、水务、挥发性有机物治理、超低排放、土壤修复等重点细分领域;同时,建议持续关注国企改革和PPP模式的推进。本周股票池推荐:创业环保、兴蓉环境、神雾环保和启迪桑德。


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国盛证券12-27
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中信建投11-04