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有色金属:保增长初显成效 荐21股

2016-03-13 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤 宋小庆 赵鑫

[摘要]

统计局数据,1-2月份房地产和固定资产投资增速为3.0%和10.2%,回暖明显。投资增速回暖有助于金属价格反弹,建议关注供给端收缩的锡、锌和镍行业;金银价格受多因素(货币+避险)影响上升,料将继续反弹;稀土、钨行业将是供给侧改革最受益行业(参见报告:中国优势别样红);碳酸锂价格保持17-18万元/吨不变;高端钛材航空应用有望放量。推荐:锡业、驰宏、岭南、盛达、银泰、西藏珠峰、广晟、厦钨、盛和、五矿稀土、有研、章源等。


工业金属:小幅震荡回调工业金属价格小幅震荡回调。LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-0.9%、-1.5%、-1.2%、-2.5%、-1.0%、-5.0%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为0.5%、-0.3%、-0.7%、-2.4%、-0.8%、-1.8%。受政策刺激、改善型住宅需求和基数低等因素影响,1-2月份全国房地产投资同比增长3.0%,增速比去年全年提高2个百分点,房屋新开工面积增长13.7%;全国固定资产投资(不含农户)同比增长10.2%,增速比去年全年提高0.2个百分点,比去年四季度提高0.7个百分点,表明政府各项“保增长”政策初显成效,建议关注供给端收缩的锡、锌和镍行业,相关标的:锡业股份、驰宏锌锗、中金岭南、盛达矿业、银泰资源、西藏珠峰、吉恩镍业等。


贵金属:小幅回调本周美元指数跌1.04%96.20,COMEX金跌1.54%至1251美元/盎司,COMEX银跌1.17%;SHFE黄金涨0.64%,SHFE白银涨1.54%;SPDR持仓量上升5.7吨至798吨。预计黄金价格仍将上涨,主要是由于:1)美元短期弱势;2)金融市场动荡和地缘政治危机推升避险需求。建议关注:山东黄金、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金。


小金属:供给侧改革最受益稀土和钨:稀土和钨是中国优势资源,1)产量全球占比高(分别为85%和82%),2)合法供给稳定,私采超采问题严重;3)行业亏损加剧(15年北方稀土和盛和资源盈利同比降37%和90%,五矿稀土和广晟有色亏损4.2亿元和2.7亿元;厦门钨业和章源钨业由盈转亏,分别亏损6.3亿元和1.6亿元左右)。供给侧改革或将重点打击私采超采部分,进而引起金属价格反弹,稀土行业建议重点关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源、五矿稀土、有研新材及北方稀土。钨行业建议重点关注厦门钨业、章源钨业。


锂:本周电池级碳酸锂出厂价保持在17-18万元/吨,碳酸锂仍处于供给紧张状态,短期供给端无明显改善。锂行业关注标的:天齐锂业,众和股份(停牌),融捷股份,赣锋锂业。


钛:海绵钛价格不变(0级海绵钛价格为4.6万元/吨),航空等高端钛材有望增长,建议关注宝钛股份。


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