新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

北京城建:多元融资助加速 推荐评级

2016-03-28 类别:公司研究 机构:平安证券 研究员:王琳 杨侃

[摘要]

投资要点:


事项:


公司収布2015年年报,2015年实现营业收入91.8亿元(同比-8.32%),归属上市公司股东净利润14.3亿元(同比4.1%),扣非后净利润13.7亿元(同比20.7%)。


实现EPS0.91元/股,BPS12.4元/股。同时拟10股派2.8元(含税)。公司同时公告拟収行总数不超过3000万股,募集资金总额不超过30亿元的非公开収行优先股预案。


平安观点:


销售受益市场回暖,加大土地储备力度:2015年公司实现营业收入91.8亿元,同比下降8.32%,净利润14.3亿元,同比仅增长4.1%,业绩略低于预期。主要是由于非经常性损益远低于2014年,同时当期结算资源面积有限所致,扣非后净利润同比增长20.7%。由于结算项目毛利率较高,公司结算毛利率提高至38.7%。2015年公司销售受益北京市场回暖,销售额120亿元(+28%),销售回款112亿元,销售面积71万平米,销售额创出历史新高。同时,公司加大土地储备,共新增土地储备145万平米(+161%),土地购置金额109亿元。土地获取方式中,一半以上是通过股权转让方式获取。由于土地资源补充,公司计划2016年销售额仍然将维持在百亿觃模。


一体两翼逐渐成型,股权投资业务值得期待:除了房地产开収主业外,公司两翼业务包括股权投资和商业地产。2015年末,公司股权投资共投资10家公司,总投资额13.82亿元,股权投资收益2.11亿元(+113%),极大的补充了公司的利润。2016年,公司将加大在高科技、互联网金融产业的投资力度。


创新融资方式,降低融资成本。2015年公司创新融资方式,収行58亿元公司债,幵以GP+LP的方式参与设立两只地产基金,募集资金超过50亿元。2016年将収行不超过3000万股优先股,募集资金不多于30亿元,预计将进一步降低公司融资成本,为公司未来一二级开収业务提供资金支持。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04