新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

峨眉山A:扣非后净利润低于预期 买入评级

2016-03-31 类别:公司研究 机构:中银国际 研究员:旷实

[摘要]

峨眉山公布年报,2015年,公司实现营业收入10.66亿元,同比增长7.23%;实现归母净利润1.96亿元,同比增长3.56%;实现扣非后净利润1.41亿元,同比减少25.99%;实现每股收益0.3724元,同比增长3.56%。扣非后净利润与归母净利润相差较大,主要是确认土地处臵利得6,585.85万元所致。


2015年利润分配方案:以2015年年末公司总股本526,913,102股为基数,每10股派发现金股利人民币1元(含税)。


支撑评级的要点成绵乐高铁开通,进山客流增速显著。2015年游山票售票330.81万人次,同比增长15.2%,游山门票收入4.58亿元,同比增长7.71%;客运索道收入3.18亿元,同比增长7.09%;宾馆酒店服务业收入1.77亿元,同比增长16.3%。


2015年度,峨眉雪芽产业稳步发展:(1)强化品牌建设;(2)开发多种新品,包括经销商渠道产品,商超渠道产品;(3)渠道创新,线下新开33家门店、入驻商超,线上扩展电商渠道,在天猫商城、京东商城、淘宝C店等建立了网络销售平台。


依托旅游资源+景区文化,打造特色产品。公司整合酒店、茶叶资源,开发“门票+住宿+温泉+美食+茶叶”的超值旅游产品;根据游客消费需求,包装了佛文化、四季主题、游学之旅等9类产品;包装商务会展、学习培训、禅茶一味等6类创新产品。


评级面临的主要风险旅游行业系统性风险估值柳江一期预计2016年底完工,作为传统自然景区,公司力图摆脱“门票+索道”单一模式,扩张旅游产业链,与港中旅、川投集团、眉山市政府合作打造大峨眉旅游区和“成都—乐山大佛—峨眉山—洪雅柳江—眉山”的旅游线路。预计2016-2018年全面摊薄每股收益0.35、0.43、0.51元。公司目前股价相对于2016-2018年预期每股收益分别为34倍、29倍、24倍,维持买入评级。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04