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工业综合:关注钢构+园林+PCCP及海绵城市投资机会 荐18股

2016-04-11 类别:行业研究 机构:华泰证券 研究员:鲍荣富 黄骥

[摘要]

投资要点:


建筑行业:(1)上周建筑指数在连续上涨3周后首次回调。我们推荐的核心标的雅百特/富煌钢构/神州长城周涨幅30.26%/20.41%/9.21%。(2)近期表现比较抢眼的建筑类股票,有着比较类似的逻辑。首先,基本面与市场存在预期差,在2016年延续高速增长或迎来拐点。其次,定增(底)价与当时市场价格差距不大,有一定的安全边际。最后,估值相对合理。按照这样的逻辑去寻找下一个雅百特或者富煌钢构,我们认为延华智能有这样的潜质。(3)在国内经济增速下滑,人力成本提升,竞争日趋激烈的背景下,越来越多的建筑类公司更加重视海外市场。我们认为海外业务将是许多装饰类企业2016年的业务重点,并存在超预期的可能性。我们持续推荐神州长城、宝鹰股份、金螳螂。(4)普邦园林首次覆盖,给予“买入”评级。公司受益于地产园林销售回暖,同时积极向市政园林“工程+运营”模式靠拢,并购深蓝环保增厚业绩明显,投资枫彩生态带来可观收益。我们预测公司2015-17年EPS0.13/0.20/0.25元,YOY-46%/63%/21%。合理估值区间8-9元。


建材行业:(1)本周市场创此次反弹新高后回落,申万建材指数周涨幅-0.07%,跑赢沪深300指数1.05%。总体走势符合预期,我们维持上周的判断,即4月份国内外政治经济环境保持友好,我们判断以周期股为代表的申万建材指数将会继续波折向上。核心推荐标的不变。(2)上周我们提示关注PCCP管道行业,这周我们增加关注塑料管道企业的机会。受超强厄尔尼诺现象影响,本周我国南方地区迎来持续暴雨天气,我们判断今年水利投资中会较大幅度的增加防洪类的投资,利好生产市政排水管道(HDPE、PE、PVC-U)的企业,关注永高股份、纳川股份。(3)债转股叠加国企改革可能是打破目前市场平衡的重要变量,我们上周梳理的5只标的中,亚泰集团和冀东水泥已经停牌,继续关注福建水泥、天山股份、中航三鑫。


组合配置与策略:(1)建筑行业:重视基本面存在预期差、安全边际高、估值相对合理的个股和板块,重点推荐富煌钢构、普邦园林、延华智能、金螳螂、达实智能、神州长城、雅百特、宝鹰股份。(2)建材行业:我们继续推荐跟地产和基建投资复苏直接相关的水泥板块标的,金隅股份、海螺水泥、东方雨虹、北新建材、伟星新材。


小市值标的中我们推荐关注建研集团、开尔新材、长海股份、永高股份、纳川股份。


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广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

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板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04