新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

电力:和顺电气成最大黑马 荐12股

2016-04-28 类别:行业研究 机构:国金证券 研究员:张帅

[摘要]

事件4月28日,国家电网公司2016年电源项目第二次物资招标采购中标结果公示,本次招标也是国网2016年充电桩的第一次招标。


评论中标主体更分散,充电桩型号更集中:本次招标全部为直流充电桩,总规模568MW共拆成33个包,中标主体17家(其中,“国电南瑞南京控制系统有限公司”为国电南瑞子公司)。对比2015年四季度招标(直流桩802.5MW,拆成29个包,中标主体15家),中标主体更分散,单个包规模更小。此外,2015年四季度招了1317个大功率交流桩,并有DC500V,75A,DC700V,125A,DC680V,300A直流桩,本次招标取消了这些型号。


新增四家中标上市公司,和顺电气成最大黑马:对比2016与2015年中标主体,新增了和顺电气、科陆电子、长园集团、奥特迅,四家上市公司,其中奥特迅2014年曾中标,另外3家均为首次国网中标。和顺电气本次中标28754kW市占率5.06%,估算中标金额4300万元左右。我们在去年的公司报告中曾指出,作为老牌充电桩企业,和顺电气2015年由于报价策略问题未能中标,2016年中标概率大,不过首次中标市占率可以达到5%以上仍超出我们预期。2015年中标,本次未中标的上市公司有:科大智能,万马股份,泰坦能源技术。


关注小公司弹性:总体来讲充电桩不是一个很大的行业,对于收入10亿以下的小公司弹性明显。由于国网中标价格较高(本次为1.5元/W左右,比2015年下降约10%),对于大部分企业来说毛利率超过50%,部分可达到70%。本次中标主体中,弹性较大的依次为:和顺电气、奥特迅、中恒电气。


关注模块供应商:模块是直流充电桩的上游产品,目前市场上可以供应模块的公司远少于供应桩体的公司,因此考虑贴牌等情况,许继、中恒等公司的营收规模远大于实际中标规模,此外关注通合科技等公司。


关注网外市场:按照我们的测算,2016年国网招标规模预计仅占全社会充电桩需求量的1/3左右。当然,作为行业的风向标,国网招标结果仍对二级市场产生比较大的影响。


16Q1vs15Q4充电桩中标情况比较详见附录投资建议我们维持行业“增持”评级,投资组合为:和顺电气,中恒电气。关注:通合科技,长园集团,科陆电子,奥特迅,特锐德,易事特,科士达,科大智能,泰坦能源技术,万马股份风险国网招标价格下降幅度超预期;网外市场规模低于预期;模块市场竞争激烈。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04