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媒体:关注短期投资机遇 荐7股

2016-05-09 类别:行业研究 机构:国金证券 研究员:魏立

[摘要]

投资要点:


行情回顾:上周互联网传媒行业小幅上涨涨幅为0.43%,涨幅最大的子版块为有线网络,涨幅为5.36%;跌幅最大的子版块为影视动漫,跌幅为1.44%。涨幅前五的公司为广电网络(14.44%)、华闻传媒(10.38%)、长江传媒(7.86%)、世纪游轮(7.65%)、天威视讯(7.12%)。


行业主要观点:


传媒行业2016Q1业绩整体涨幅居各版块前列,营收在申万28个行业板块中增速排名第二,利润增速排名第五;长期看,板块整体业绩可期。短期看,行业催化剂频出:上周体育“十三五”规划出台;5月9日至5月11日,虚拟现实创新大会即将召开;持续关注体育、VR板块各股。


国家体育总局发布《体育发展“十三五”规划》,规划指出“到2020年,全国体育产业总规模超过3万亿元,体育产业增加值的年均增长速度明显快于同期经济增长速度,在国内生产总值中的比重达到1%,体育服务业增加值占比超过30%。体育消费额占人均居民可支配收入比例超过2.5%。”我们认为,“十三五”期间,体育产业市场化进程加快,产业结构更加合理,体育服务业盈利空间将大幅提升。体育产业链以赛事IP为核心,包括体育服务业和体育衍生行业。围绕体育项目核心产业是体育服务产业,包括赛事运营、体育营销、体育经纪、体育版权、体育彩票、场馆运营、体育娱乐等;同时还有基于体育产业衍生出的体育用品、体育器械、体育地产、体育旅游等产业。根据易观咨询的数据,我国体育服务产业在体育产业占比为18%,而美国的占比达到57%;根据规划,2020年该占比将超过30%,即体育服务业增加值将达到1万亿左右。国家对于体育服务产业的支持体现在,1)简化赛事审批制度,促进竞技体育赛事和业余赛事的开展;2)版权交易市场化;3)明确职能机构的权责等。未来市场化进程将加快,体育服务业的盈利模式和空间将进一步扩展。


提出体育市场主体培养计划,鼓励资金进入体育产业。规划提出“鼓励有条件的省市设立体育专项发展资金;政府引导,设立由社会资本筹资的中国体育产业投资基金。”同时,提出“加快体育资源平台的建设推进赛事举办权、场馆经营权、无形资产开发等具备交易条件的资源公平、公正、公开流转。”;“丰富多元化的金融产品和服务供给,构建便捷的体育产业投融资渠道。”鼓励政府以及社会资本进入,从资金层面上保证了产业的持续发展。


体育项目上,重点提出“三大球”的发展计划及逐步打造多元化的冰雪产业链。规划中,重点提出了对于足球、篮球、排球在人才培养及竞技水平方面的要求,同时强调继续推进足球产业的市场化进程。另外,结合2022年北京冬奥会的契机,此次规划提出大力普及冰雪运动,在有条件的省份建设冬季项目场地,将冰雪项目作为重要的群众体育项目。相关标的,道博股份、雷曼股份、莱茵体育、华录百纳。


下周虚拟现实创新大会即将召开,VR产业受到各个层面的关注。大会由中国光学工程学会联合多家权威机构联合主办,旨在推动国内外虚拟现实及相关技术的交流与合作,促进我国虚拟现技术及产业的创新发展。相关标的:


奥飞动漫、顺网科技、联络互动、恺英网络、游久游戏。


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广发证券11-24
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东吴证券11-15
中信建投11-04