新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

汽车:瞄准电动化智能网联化趋势 荐6股

2016-06-30 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:郑连声

[摘要]

投资要点:


行业基本面情况1)前5月汽车销量为1073.53万辆,同比增长6.80%,增速高于去年同期,实现低基数下的弱复苏。其中SUV/MPV增长44.26/15.64%,新能源汽车增长1.34倍,是行业亮点。2)三四月车市小阳春与“五一”促销使价格有所走低;库存随车市进入淡季将保持在相对较高的水平;原材料价格继续低位震荡。3)考虑到稳定汽车消费对经济稳增长的重要性,我们预计,今年销量将在政策“托底”下保持6%-8%的稳定增长,景气度稳中有升。


行业走势与估值2016年以来,汽车板块跑赢大盘3.58个百分点。目前行业整体TTM市盈率为19.44倍,乘用车板块12.12倍。整体看,估值处于历史中枢附近,仍具备一定优势,尤其是乘用车板块。


板块投资逻辑与评级我们坚持之前的观点不变:今年汽车消费景气度在政策支持下将稳中有升,鉴于板块整体估值仍较低,行业电动化、智能网联化趋势明显,维持行业“看好”评级不变。下半年我们的投资主线为:1)电动化:在骗补调查结束、中央政策调整及北上深杭等主流城市地补落地的背景下,新能源汽车支持政策将明朗化,结合明年补贴退坡20%预期,销量增长将再次加速。我们坚持今年以来的观点,战略上长期看好新能源汽车板块,战术上坚持“上半年调整后,下半年再出发”的逻辑,维持全年产销突破60万辆预测不变,细分领域重点看好新能源乘用车及运营、纯电动物流车及特斯拉概念。同时,建议关注政策催化预期强的低速电动车板块;2)智能网联化:众多车企及互联网巨头等纷纷布局智能网联汽车,特别是无人驾驶领域。我们坚持之前观点:根据产业资本投资来看,今年将是无人驾驶兴起的“元年”,有望于2020年前后迎来量产时代。目前受益领域主要为传感器与ADAS,未来国家智能网联汽车技术路线图出台将是板块重要催化剂。3)国企改革:我们认为,随着高层坚持经济改革思路不变,今明两年改革将进入深水区,国企改革有望进入加速推进期并取得实质性突破,国企云集、低端产能过剩的汽车行业的国企改革值得期待。


推荐标的综上分析,下半年推荐标的为:1)新能源汽车及低速电动车标的力帆股份、中通客车、隆鑫通用;2)零部件标的松芝股份、精锻科技;3)智能驾驶标的拓普集团。


风险提示:汽车销量低于预期;新能源汽车及智能驾驶推广进度低于预期。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04