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半导体、电子设备:推荐RF前端器件机会 荐11股

2016-07-18 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:郑震湘 赵晓光

[摘要]

本周主要观点:最近一周部分电子股出现了回调,鉴于电子细分行业众多,对此,我们认为投资者应该从不同角度予以把握。


从长线的技术创新角度,我们持续建议关注5G和AR。5G技术是物联网真正在汽车,工业,AR等领域实现的核心。关于AR,我们团队早在6月就已经深度报告提示投资机会,PokemonGo的火爆我们认为只是开始,未来随着Hololens等产品的量产接近,真正能实现完整互动和增强现实体验的硬件将走进消费者,基于此的游戏和应用创新将大大超出目前手机所能实现的范畴。从投资角度,我们建议投资者关注国内的光学器件供应链企业水晶光电和福晶科技。


关于5G,本周四,美国政府首次为5G网络分配频谱,美国成为全球第一个为5G应用而开放高频频谱的国家,5G商用脚步越来越近。从电子角度看,我们认为5G网络为RF前端器件带来新的发展机会,推荐积极布局RF前端器件的国内企业。


从产业转移和供需不平衡逻辑角度,我们建议关注半导体企业和面板。未来三年是我们国内半导体企业拉近和台湾产业距离的最好时间窗口。而摩尔定律实现成本逐渐提高,整个行业线程升级速度变慢,有助于我们的行业从制造到设备端在成熟工艺端逐渐实现替代。


另外,持续关注面板涨价事件,我们认为市场预期差仍然很大,部分尺寸的上涨预计会持续到明年2季度:3月份开始面板价格持续上涨:其中32寸和6寸以下的小尺寸涨价最多。主要涉及四个方面原因:首先是有一部分厂商退出市场,供给减少;其次是产品尺寸不断升级,尺寸越来越大;第三个方面是分辨率提高,IPS产品的产能相对于TN型减少;第四点是台湾地震导致有效供给减少。供给结构的变化随着时间的推移必然发生,而且涨价问题短时间内无法解决。


关注即将进入收获期的白马组组合:白马股板块,白马股的成长逻辑遵从成长期->投入期(调整期)->收获期的模式,大华股份最早结束成长期进入调整,又最早进入投入期带来费用大幅上升,也最大进入收获期。关注其今年潜在收获期标的:三安光电(LED涨价和半导体),明年关注长电科技(业绩上行周期)、欧菲光(汽车电子)和立迅精密(大客户无线充电)。本周我们另外重点建议关注国产打印机龙头艾派克。


投资建议:本周重点关注组合:1)4G到5G:麦捷科技、硕贝德、信维通信、东山精密、三安光电、顺络电子、依顿电子、沪电股份;2)AR虚拟显示:福晶科技、水晶光电、中茵股份、利达光电、歌尔股份、利亚德;3)面板厂商:


深天马A、京东方A、TCL、华东科技、华映科技;4)白马组合:大华股份、艾派克、三安光电、长电科技、欧菲光、立讯精密、中航光电;5)3C设备:长园集团,正业科技,力合股份,科恒股份,先导智能;6)半导体板块:全志科技,扬杰科技,大唐电信,长电科技,七星电子,太极实业,上海新阳,南大光电,飞凯材料。


上周市场回顾:电子板块上周涨1.18%,跑输沪深300指数0.03个百分点,年初以来累计跌8.46%,跑赢沪深300指数5.98个百分点。上周子行业中半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造涨跌幅分别为0.54%,1.43%,1.74%,1.68%,0.31%。


风险提示:系统性风险

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