新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

捷成股份:半年报交流纪要及公司影视剧项目一览

2016-08-04 类别:公司研究 机构:中银国际 研究员:旷实

[摘要]

事件:


捷成股份(300182.CH/人民币11.79,未有评级)今日举行半年报投资者交流,公司总裁韩钢、财务负责人马总、华视网聚负责人、瑞吉祥负责人、副总裁游尤参加此次交流。


一、公司总经理韩钢发言2016上半年,公司实现营业收入13.69亿元,同比增长114%;归属于上市公司净利润4.03亿元,同比增长273%,每股收益0.26元。


半年报的收入构成上,有了比较大的变化。过去的时候主要是媒体资产管理系统等占了主要的部分。2016年半年报最大的变化就是,由技术和内容双轮驱动。


在技术下面,一块是音视频解决方案,这是我们捷成以前的主要解决方案业务。另一部分是媒体云的运营与服务,这是我们未来重要的战略方向;第三部分是虚拟现实、虚拟工厂的方向。后面两块的收入构成比例目前较少,2%左右,但是公司看作是很重要的发展方向和增长点。


在内容层面,我们把影视内容制作和版权内容服务分别列示。


这个报表向大家传递了捷成目前的战略和未来的收入构成。我们技术+内容的双轮驱动战略,在行业内带来了很好的收益。我们做国际创新的数字传媒巨头战略,是获得了很大的回报。我们在全产业链的布局上,已经整体发力了。未来都会给我们带来很好的收益。


年报的亮点:


1)技术板块:


技术是我们捷成的根基,是我们在市场中独到的优势。技术层面不存在淡化,肯定是不断加强的过程。我们在技术研发投入上不断加大。尤其是在云技术和虚拟现实、沉浸声上。


2)我们的技术是面向音视频的解决方案,我们的根基是广电。但是不仅仅面向广电。广电外的诸多行业都在开展音视频业务。在这些领域,我们是走在行业龙头,市场占有率是强劲的。包括教育等领域。我们有信息,未来几年音视频技术会有更大的台阶。


3)影视内容:新的片单,电影电视剧网络剧等。影视方面的投入更加多,更加精品。尤其是一些大的电影的投入。包括是一些成龙主导的电影,由捷成主要出品。这些都将在未来几年内逐步上映。


影视行业的发展给我们带来了很大的发展。很多的影视剧,捷成从投资、技术实现、发行等多个领域进行全产业链参与。例如,综艺节目《咱们一起穿越吧》,四川卫视的精品栏目。这是捷成投资、华视网聚发行、捷成进行广告支持等各个领域的参与。这种技术+内容的合作运营模式,大家未来将持续看到。


二、问答环节Q:公司高管辞职的情况?A:两位高管一位是因为工作的原因,另一位是因为个人原因辞职。


Q:传统音视频业务的增长情况?A:前段时间,广电总局专门提出了广电行业在全媒体方向的发展。例如,AR\VR技术在广电领域的应用。这些政策在过去半年深刻的影响广电行业的技术改造和进程。


捷成这半年来,连续中标的广电项目,很多都是和媒体融合、云技术相关的。音视频解决方案本身在未来2-3年的增长是巨大的。但是,的确在2014-2015年左右,广电行业在高清上的投入没有之前这么大了。广电的决策时间周期被拉长了。这些影响的确对我们2016年上半年的收入确认收到影响。很多项目在2014-2015年中标,但是要在2016年确认。


我们对2016-2017年的音视频解决方案,在广电和其他领域是非常乐观和有信心的。半年报主要是有一些期中的因素,如项目未完成等。


技术是我们的看家本领,是我们区别与其他的传媒公司的核心。在技术领域,我们有新技术的投入,以及多领域的拓展。我们没有仅局限于广电系统。音视频的技术,我们并不局限,我们在多技术、多领域进行追求。我们在追求量的同时,也追求质量。我们会把更多精力投入未来新兴的领域。


我们在报表中,刻意把VR\AR、媒体云单独出来,这些优势项目是我们未来看好的。


Q:音视频业务,广电客户的收入占比?A:广电客户占比大概是60%左右。


Q:半年报披露的中标项目,大概的周期?A:项目实施周期是4-6个月,我们列示的都是千万级的大项目。应收账款里面不仅是音视频领域,还包括影视业务。18个亿的应收中,有将近16个亿是一年内的应收,剩下是1-2年内的应收。因此我们对应收账款是正常的现象,我们的确下半年会重点加大收款的力度。尤其是一些电影电视的应收。今年年底会有很好的解决。

查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04