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联建光电:联建光电高性价比收购西藏泊视 推荐评级

2016-08-05 类别:公司研究 机构:银河证券 研究员:胡皓

[摘要]

核心观点:


1.事件8月4日晚联建光电公告:深圳市联建光电股份有限公司拟自筹资金不超过人民币13,000万元由全资子公司四川分时广告传媒有限公司向郎森、宋杰购买其持有的西藏泊视文化传播有限公司100%股权,本次交易完成后,分时传媒对西藏泊视的持股比例为100%,西藏泊视将成为公司的二级全资子公司。


2.我们的分析与判断:收购极具性价比标的,获取成都垄断性停车场媒体、客户资源1,收购标的价格合理,并有房产与现金担保,安全边际极高。


金额1.3亿,以10倍PE收购,而且分6次分期付款,收购价是5年利润的1.6倍。第一期付款2800万元付款占比21%。


2,西藏泊视媒体资源全面覆盖于成都市95%以上的核心商圈和高端酒店、住宅区,收购后使得联建光电获取当地优质户外广告媒体资源,扩充地方广告渠道,覆盖本地广告客户,实现横向扩张公司户外媒体资源的经营计划。


3,未来可以期待西藏泊视“户外媒体+互联网”的运作模式3.投资建议我们预计公司2016-2017年的净利润为4.5/6.7亿,对应EPS为0.75/1.1元,对应当前股价PE为27.76/18.30倍,给予公司“推荐”评级。

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