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媒体:强化内容领域游戏先行逻辑 荐8股

2016-10-14 类别:行业研究 机构:国金证券 研究员:魏立

[摘要]

事件10月13日下午,索尼在北京举行“2016PlayStationVR中国首发会暨PlayStation新品发布会”,国行版PC端虚拟现实头戴设备PSVR和新款PS4主机正式对外发售。PSVR套装营销方面,目前索尼主要推行三大版本,分别是只包含头显的2999元版本、包含头显和PSCamera的3299元基础版本,以及基础版外加PSMove手柄的3699元精品版本。此次发布会同步发售的还包括《虚拟现实驾驶俱乐部》等在内的12款VR游戏,主题类型主要涵盖赛车、派对、解谜、射击、动作等,其中国产游戏达4款。另外,新款PS4产品将于11月11日在大陆地区正式发售,500GB和1TB硬盘版的建议零售价分别为2199元和2399元,目前已开始接受预定。


评论连接主机端PS4已积累可观存量用户规模,PSVR天然具备重度玩家迁移优势:目前PSVR在PC端兼容层面仍待突破,配套设备上用以侦测头显灯光的PS摄像头、自带灯光的PSMove控制器暂时无法与PC蓝牙实现“实时对接”,故短期仍围绕PS4构建主机端使用壁垒。截止到2016年5月底,PS4全球销量突破4000万台;IHS预测,2020年其用户数或超1亿。广泛的PS4用户基数以及天然的VR设备支持性能将助力PSVR成为虚拟现实领域的销量王者。据SuperData预测显示,基于索尼PS4当前玩家规模,若以约6%的主机用户转化率测算,PSVR2016年销量或达260万台,而先期发售的HTCVive和Oculus同期销量预计分别为42万台和35万台。我们认为,PSVR的正式上市将进一步刺激VR领域设备和内容消费水平。


中国市场12款VR游戏同步上市,继续巩固虚拟现实“游戏先行”的内容发展逻辑:我们坚定看好从事VR游戏发展态势,原因在于:第一,内容服务是VR产业实现盈利的最主要环节,游戏是虚拟现实2B向2C端转型过程中导流的先锋军;第二,回顾游戏发展变迁史,每一次的技术进步都会带来革命性的产品,每一次游戏载体的改变也会演变出新的游戏类型,故VR技术和新游戏品种将继续同步研发。为了更好的提升PSVR的销量以及扩大宣传力度,索尼北京发布会当天还会推出12款VR游戏,其中TVR开发的《王牌香蕉》,神武互动开发的《像素大作战》,天舍文化制作的《会哭的娃娃》,以及万岁游戏的《除夕VR测试版》(免费下载)等国产VR游戏也包含在内,此举将进一步对VR游戏生态形成利好效应。


PSVR完整版体验具有一定价格优势,但实现内容开发与消费端良性循环仍是竞争关键:在主机端适配类型、性能兼容方面,PSVR短期内仍以PlayStation系列为主,目前最新高性能、低配版PSVR完整版体验价为5898元,硬件配备包括PSVR头显、PSCamera、PSMove和500GBPS4主机。同类型竞争产品中,OculusRift套装(内附带头显位置追踪器、OculusRemote、XBOXOne手柄及两款游戏软件)和HTCVive整装系统(内含2套沉浸式无线动作控制器以及两款游戏)售价分别为599美元和799美元(未含适配PC端主机价),因而PSVR硬件成本相对偏低,但头显装置并未提供更新功能。我们认为,目前对PSVR的乐观市场预期基础仍在于:1.索尼PlayStation系列产品具备优秀的内容端研运经验,且上游内容开发厂商阵容广泛而集中;2.下游消费端已形成规模相当的重度粉丝群,PSVR的上市预计将在玩家流量导入层面体现出明显优势。


投资建议投资组合为:奥飞娱乐、三七互娱、东方明珠、恺英网络、游族网络、美盛文化、华策影视、游久游戏。


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