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汽车:市场亟待爆发 荐4股

2016-10-18 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:郑连声

[摘要]

事件:近日,工信部在信息公开目录中公开发布了多条关于十二届全国人大四次会议的建议答复,涉及低速电动车的内容有:一方面,国务院领导批示同意工信部等部门提出的低速电动车“升级一批、规范一批、淘汰一批”工作思路;另一方面,工信部提出的《四轮低速电动乘用车技术条件》国家标准立项申请,国家标准化委员会已向社会公开征求立项意见,但相关部委对低速电动车按何种车型分类仍有较大分歧,未达成一致意见,仍在协调中。


点评:


销量持续高速增长,超高性价比优势凸显1)根据低速电动车推广大省山东数据来看,今年前8月销量已达33万辆,已接近去年全年水平,继续保持高速增长,预计今年全国产销有望超100万辆。在没有财政补贴的情况下,市场自发需求带动销量保持高速增长,我们认为,主要是低速电动车性价比高(购置成本低,使用成本低,完全满足短途通勤需求),符合工薪阶层需求,甚至可以解决一二线城市停车难及限购问题。2)我们按照性价比的逻辑推导,当下国内电动乘用车消费市场格局应是:


一二线城市以标准小微型乘用车为主;三四线城市城郊及乡镇农村地区以低速电动车为主。


行业政策解冻已现曙光,市场亟待爆发1)从山东省发展的经验可以看出,低速电动车市场很有活力,只要政府在整车生产认证、产品质量检验、售后服务、驾驶证、牌照、保险、路权方面加以规范,市场就会进入健康快速发展通道。随着国务院领导对“升级一批、规范一批、淘汰一批”思路的同意,行业准入门槛(含上述“技术条件”)与监管制度未来有望陆续出台,从而有利于加快推动低速电动车市场“优胜劣汰”,最终实现健康快速发展。2)根据我们之前专题中预测:保守估计国内低速电动车市场容量超1000万辆,市场规模超2000亿元。而据估计2015年全国低速电动车保有量仅70万辆左右,市场潜在空间巨大。长期看,若众多低速电动车企业积极转型升级,拿到纯电动乘用车资质,正牌微型电动车逐步替代低速电动车,则通过微型电动车快速推广实现2020年500万辆的新能源汽车推广目标可能会事半功倍。


相关标的介绍我们认为,前期积极进行布局的标的将充分享受政策红利,实现快速发发展,主要有隆鑫通用、力帆股份、双林股份(参股新大洋)、中通客车(大股东涉及低速电动车产品),可以积极关注。


风险提示:后续行业政策出台进度低于预期

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