新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

首航节能:光热带动明年业绩高速增长 买入评级

2016-10-25 类别:公司研究 机构:光大证券 研究员:刘洋

[摘要]

◆公司公布2016年三季报,业绩稳定增长公司前三季度实现营收6.40亿元,同比增长17.82%,归属于上市公司股东净利润1.06亿元,同比增长26.41%。第三季度实现营收2.51亿元,同比增长122.58%,归属于上市公司股东净利润1859.1万元,同比增长259.1%。公司前三季度业绩稳定增长,收入主要来源仍为传统的电站空冷业务,第四季度光热业务将有小部分收入得到确认。公司预告2016年净利润变化范围为-20%~10%,全年业绩维持平稳。


◆光热政策迟到,光热项目大规模开工建设延迟至明年年初由于发改委9月初公布《关于太阳能热发电标杆上网电价政策的通知》,9月中旬,国家能源局公布第一批光热示范项目名单,导致了目前光热项目建设比预期启动稍缓,大部分项目仍未签署EPC或设备采购合同。考虑到光热项目多在北方地区,冬季施工困难的原因,我们预计,多数项目将在明年春节后正式开工,并且由于《通知》确定示范项目2018年年底前必须投产才能享受补贴电价,扣去至少一年半的施工与调试时间,项目皆需在明年6月底前开工建设才能赶上工期,所以,明年3至6月光热项目将会大规模开工。


◆公司已经签署多个战略协议,明年开始光热产能将会满负荷运转公司近期分别与中广核签署《成立合资公司推进国内外光热发电业务的战略框架协议》,与青海省海西州和甘肃省敦煌市签订了《海西州1000MW太阳能光热发电项目开发合作协议书》、《海西州1000MW太阳能光热发电配套产业园区建设合作协议》及《敦煌光电文化博览园观光项目合作框架协议》三个光热合作协议。加之之前中广核德令哈的光岛EPC合同,及第一批示范项目中有意向合作的项目,我们估计,公司今后几年的EPC合同量将会维持在400MW以上,给公司带来业绩的高速增长。


◆维持目标价不变,给予公司“买入”评级我们相信公司明年光热业务会带动公司业绩的高速成长,维持公司目标价11.21元,给予公司“买入”评级。


◆风险提示:


光热行业政策不达预期影响光热行业发展的规模。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04