新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

天汽模:关注外延进展 买入评级

2016-10-27 类别:公司研究 机构:光大证券 研究员:刘洋

[摘要]

◆事件:


公司公布三季报,2016年前三季度公司实现营收13亿元,同比增长17.3%,实现归属上市公司股东净利润1.03亿元,同比下滑3.6%,净利率7.87%,同比下滑1.9个百分点,EPS0.25元,业绩符合预期。


◆财务费用大幅增长,业绩维持稳定受益汽车行业今年因购置税减半政策刺激回暖影响,公司营收实现较快增长。本期公司发行可转换债券利息支出增加,以及汇兑损益较上年同期增加,使得公司财务费用同比增长1520万元,造成公司利润小幅下滑。公司前三季度毛利率下降3.82个百分点至22.53%,期间费用率下降0.42个百分点至14.17%,其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为2.58%、10.48%、1.65%,同比变化-1.50、-0.01和1.08个百分点。我们认为,公司受益行业稳定发展,业绩将维持稳定。


◆预计全年业绩稳定增长,外延拓展值得期待公司预计2016年实现归属上市公司股东净利润1.3亿元~1.8亿元,同比增长-20%~10%,截至2016年7月,公司在手订单20多亿元,我们认为,公司通过调整产品结构以及控制成本,全年业务有望维持稳定。于此同时,公司中报称,公司持续围绕航空航天、军工、新能源、智能制造、高端装备制造等高新技术领域和新兴行业,积极寻求合作项目,持续探索多元化战略布局,目前公司因拟发行股份购买资产事项停牌,进展值得关注。


◆维持买入评级,6个月目标价8.5元立足模具,积极延伸产业链,并布局新兴行业,业绩估值有望双提升。预计公司2016~2018年EPS分别为0.22元、0.30元、0.40元。维持买入评级,6个月目标价为8.5元,对应2016年39倍PE。


◆风险提示:市场新车型投放数量不及预期,海外业务拓展不及预期。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04