新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

华测检测:产业基金助力并购战略 增持评级

2016-10-29 类别:公司研究 机构:光大证券 研究员:刘洋

[摘要]

◆事件:


公司发布2016年前三季度报告,前三季度实现营业收入10.67亿元,同比增长25.70%,归属上市公司股东净利润0.75亿元,同比增长0.97%。


公司发布公告,终止参与今年初拟设立的两支产业并购基金,另外将出资3000万元与钛合资本管理有限公司等九个投资伙伴合作设立南京钛和产业投资基金,用于投资医疗健康行业和第三方检测服务行业。


◆三季度业绩大幅提高,四季度值得期待公司第三季度实现营收4.31亿元,同比增长36.23%,归母净利润5927万元,同比增长66.89%,主要是由于公司今年承接的政府项目显著增多,政府项目下半年开始陆续结算,大部分将在年底确认收入,预计四季度净利润有望占全年比重超过一半。


◆积极开拓国内外市场,拓宽检测服务范围公司持续在国内外获取各种认证资质以拓宽检测范围,7月份取得深圳市除虫灭鼠和白蚁防治的甲级资质、8月份获得美国UL签发的CAP证书和TPTDP证书、9月份再度入围CCC指定实验室,在有害生物检测、LED灯具电源、电信终端设备等方面取得了检测资格,同时还成为国内为数不多的获得OS信息安全审核许可的奥迪供应商,进一步提升了市场影响力。


◆坚决贯彻并购战略,产业基金提升并购质量检测认证行业的市场为碎片市场,横跨众多行业,且每个市场相对独立,难以快速复制,无法通过资本进行快速扩张,所以并购是公司长期发展战略之一。2016年7月公司又完成了对河南省数字证书有限责任公司71.26%股权的收购,顺利进军数字认证领域;产业基金的成立,将继续提升公司投资的专业性,加快并购速度,有助于在更大的范围内寻求对公司有战略意义的投资和并购标的。


◆目标价15元,维持增持预计公司2016-2018年净利润分别为2.32/2.93/3.52亿元,复合增速为24.9%,对应EPS为0.28/0.35/0.42元,给予2017年PE为43倍,对应目标价15元,给予增持评级。


◆风险提示:检测行业市场化速度不及预期,外延并购具有一定不确定性

查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04