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银河证券:美国三季度经济增长强劲

2016-10-30 类别:宏观研究 机构:银河证券 研究员:潘向东 周世一 刘娟秀

[摘要]

国际重要经济事件点评:


周五美国商务部公布的美国三季度GDP初值年化季率增长2.9%,预期增长2.5%,前值增长1.4%。三季度2.9%的强劲增长,远高于预期与2.5%的潜在增速,不仅仅是二季度的两倍之多,而且还创下了2014年三季度以来最为强劲的增速。加上9月美国的CPI加速至1.5%、核心CPI连续10个月超过2%,在经济增长加速、通胀压力增大、劳动力市场基本实现充分就业的情况下,美联储年内升息预期进一步增强。


受到GDP超预期增长,以及美国联邦调查局开展对总统候选人希拉里邮件调查的影响,美元指数小幅回升之后转而下滑,贵金属金银大幅震荡,美国股市下跌。下周开始,先是2-3日的美联储11月会议,预计美联储会维持货币政策不变,以等待周末10月非农就业报告数据,和一周后的美国大选的结果。12月美联储加息的可能性上升到85%左右。


日本9月全国CPI较上年同期下滑0.6%,连续7个月下滑,通缩压力不减;9月出口同比进一步下滑6.9%,连续12个月下降,进口较上年同期下降16.3%,贸易收支转为顺差4,983亿日元(48亿美元),主要因日元升值、油价同比下跌以及内需不振。失业率降至3.0%,1995年以来最低,求才求职比升至25年来最高,家庭支出较上年同期下降2.1%,降幅小于预估。


发达经济体一周动态:


美国8月标普/CS20座大城市地区房价较上年同期上升5.1%,9月新屋销售较前月上升3.1%至59.3万户,接近7月触及的九年高位,库存为4.8个月销量,成屋销售大幅上升3.2%至年率为547万户,中间价同比上涨5.6%,库存为4.5个月的销售量,9月成屋签约销售较上月上涨1.5%至110.0。10月NAHB/富国房屋市场指数为63。就业、薪资上升与低利率继续推动美国房地产市场上升。周季调后初请失业金人数25.8万人,已经连续86周维持在30万关口下方,为1970年以来最长连续周期。9月耐用品订单较前月下降0.1%。


欧元区10月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值自9月的52.6跳升至53.7,为去年12月以来最高水平,当前季度经济将增长0.4%。服务业PMI创下9个月高位53.5,制造业PMI升至30个月高位53.3。德国10月综合PMI初值自9月的52.8跳涨至55.1,为去年12月以来最高水平,法国综合PMI初值从前月的52.7下滑至52.2,受服务业放缓影响。欧元区9月M3同比增幅放缓至5.0%,对企业贷款较上年同期增长1.9%,对家庭贷款增长1.8%。德国11月GfK消费者信心指数自10月的10.0降至9.7,今年4月以来低点,担忧全球经济疲软,10月IFO企业景气判断指数从9月的109.5升至110.5,创2014年4月以来最高水准,德国经济全年增长预期超过1%。。


新兴经济体一周动态:


香港9月转口与港产品出口合计的商品整体出口货值同比升3.6%至3280亿港元,香港整体进口货值同比上升4.1%至3677亿港元。9月出现有贸易逆差397亿港元,相等于商品进口货值的10.8%。分地区看,9月份,对亚洲的整体出口货值上升了4.9%,对其他地区的部分主要目的地的整体出口货值出现下降。


韩国三季度GDP经季调较前季增长0.7%,同比上升2.7%,均较第二度明显下滑。主要是因三星电子Note7事件和现代汽车罢工影响。因韩国经济增长没有迅速放缓,加之年底前美联储(Fed)可能升息,韩国央行或选择按兵不动,预计明年初再次降息。


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