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银河证券:外需仍然低迷 进口相对稳定

2016-11-08 类别:宏观研究 机构:银河证券 研究员:潘向东 童英 许冬石

[摘要]

核心要点:


出口降幅收窄,但外需仍然低迷2016年10月份,我国出口以美元计总额为1782亿美元,同比下降7.3%,降幅较9月份收窄2.7个百分点。10月出口环比下降3.4%,属于季节性回落,但同比降幅依然较大,全球经济增长乏力导致外需持续低迷,短期本币贬值还未能扭转出口下滑态势,出口总体形势仍不乐观。10月份一般贸易出口金额同比下降8.3%,较9月份(-12%)有所好转,但较前几月降幅仍然较大。从产品来看,传统劳动密集型产品出口金额同比降幅普遍不低,如箱包及类似容器(-11.3%)、服装及衣着附件(-11%)、鞋类(-10.8%)、家具及其零件(-10.8%)、灯具、照明装置及类似品(-13.2%)。2016年前10个月,我国出口以美元计总额为17115亿美元,同比下降7.7%。


进口降幅收窄,维持相对稳定2016年10月份,我国进口以美元计总额为1291亿美元,同比下降1.4%,较9月份降幅收窄0.5个百分点。10月进口金额较9月环比减少134亿美元,属于正常季节性回落。10月份一般贸易进口金额同比增长2.6%,较9月回升2.9个百分点。国内消费、投资企稳,PPI上行转正,工业景气度回升,使进口维持相对稳定。2016年前10个月,我国进口以美元计总额为12699亿美元,同比下降7.5%。


贸易顺差回升,但空间受限10月份,我国贸易顺差490.6亿美元,较9月份增加70.1亿美元,较2015年同期下降20.0%。10月份进出口从月度金额变化来看,出口进口都有所下降,但由于季节性因素进口下降更多,贸易顺差有一定幅度回升。10月份,美元兑人民币中间价由6.6778升至6.7641,一个月期间人民币累计贬值1.29%。目前,本币贬值对出口改善起到的作用仍然有限,贸易顺差上行空间不大,未来人民币仍面临一定的贬值压力。


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