日常消费品：国内涨价可能提前 荐2股

2016-11-16 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：黄付生

[摘要]

事件2016年11月13日晚，新西兰南岛东部发生7.5级地震，对南岛大部分牧场产生影响；2016年11月15日晚，恒天然大包粉拍卖数据：全脂奶粉成交均价3423美元/吨，上涨3.2%，脱脂奶粉成交均价2562美元/吨，上涨9.8%。

简评地震将影响奶价短期上涨2016年11月13日晚，新西兰南岛东部地区发生7.5级地震，恰好覆盖了南岛绝大部分奶牛牧场。北坎特伯雷乳制品公司是最大受害者，公司表示奶牛场受损较多，奶农们已经停产。虽然南岛并非新西兰原奶主产区（根据13年数据推算，总计占比不到新西兰总产量的20%），本次地震对直接产奶量的影响也有限，但接下来的断水断电和交通运输阻断才是牧场面临的最大挑战，而且鲜奶只有24小时保存期，无法及时运出，就面临倾倒牛奶风险。同时，当前正处于奶牛交配季节，如果不能顺利进行，将直接影响明年产奶量，具体对新西兰奶牛业的影响还有待进一步观察。

国际奶价短期强势为主11月15日晚，恒天然全脂奶粉成交均价3423美元/吨，上涨3.2%，脱脂奶粉成交均价2562美元/吨，上涨9.8%。此外，11月11日，美国全脂奶粉成交均价2921.5美元/吨，脱脂奶粉成交均价2039美元/吨，环比持平；西欧全脂奶粉成交均价3100美元/吨，上涨3.33%，连续上涨表现出强势，脱脂奶粉2237.5美元/吨，下跌1.65%；大洋洲全脂奶粉成交均价3100美元/吨，大幅上涨9.73%，脱脂奶粉成交均价2337.5美元/吨，上涨3.31%。

国内奶价有望提前上涨