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半导体、电子设备:收割风口下的累累硕果 荐19股

2016-11-16 类别:行业研究 机构:国联证券 研究员:牧原 张立新

[摘要]

投资要点:


再传佳音,电子行业业绩整体向好成长依旧,产值规模稳定放大。16年前三季度,电子行业实现营收合计4067.24亿元,同比增长25.71%;实现归母净利润254.78亿元,同比增长22.13%。产业营收规模再次创出行业同期新高,产值和利润规模均出现环比上升的势头,整体向好趋势显著。


趋势为先,精选风口下优质个股在经历了横盘震荡的一年,市场对电子等高科技成长行业依然青睐有加。


但是由于智能手机时代行将尾声,消费电子遭遇成长天花板,结构性行情相继涌现。同时下一代计算和娱乐平台正在培育,电子行业新剧情即将展开。为此,我们依然强烈建议从产业更迭、业态变化和技术革新三个维度来理解下一阶段的电子行业。


历久弥新,产业更迭带来新希望电子行业始终在改善人类的生活和生产方式,提供廉价高效的工具,从家用电器到电脑手机,一次次引领人类前进的浪潮。全球智能手机即将进入成熟期,电子行业下一次呈现的终端场景,重点关注虚拟现实:水晶光电;智能汽车:欧菲光和长信科技;5G通信系统:信维通信。


分工竞合,业态变化构筑护城河随着国际化大生产,分工细化程度进一步加深,制造专业化和服务一体化的业态变化趋势明显。在细分领域成为业界龙头,构筑高壁垒,单品种依然可以成就大公司。重点关注半导体:紫光国芯、全志科技、中芯国际。


三安光电、华天科技和长电科技;显示器件:彩虹股份和中颖电子;智能制造:长盈精密和长园集团。


精彩纷呈,技术革新各领风骚电子行业是技术密集型行业,新技术层出不穷。我们认为以柔性显示为代表的OLED、FPC和3D玻璃;以人机交互生物识别为代表指纹识别、人脸识别和虹膜识别等新技术;还有以新型充电方式为代表的无线充电和快速充电。电子等高科技行业新技术和产品形态不断更新,具有敏锐行业嗅觉和优先布局的行业龙头将首先获益。重点关注柔性显示:黑牛食品、东山精密和三环集团;人机交互:川大智胜和中茵股份;充电概念:硕贝德和艾华集团。


风险提示:


人机交互应用不达预期;消费电子创新能力不足;新技术渗透程度不达预期。


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