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日常消费品:原奶上涨超预期 荐8股

2016-11-21 类别:行业研究 机构:中信建投 研究员:黄付生

[摘要]

本周观点白酒,12月中旬是买点,明年看个股11月上旬茅台一批价突破1050元并没有带动白酒板块的上涨,反而震荡调整,近期随着茅台的放量,批发价调整。随着市场的消化下个月中旬,应该是再次买入白酒的好时机,持有到春节,第二个15%左右的空间(10月初我们坚定看好白酒第二波,并实现15%的绝对收益)。


1、古井贡酒:继续重点推荐,收入有翻倍空间:公司自身每年双位数增长,通过收购的湖北黄鹤楼或未来可能外延式收购,公司2018年100亿收入的目标应该可以实现,这样就完全能支撑400亿的市值。


2、贵州茅台:龙头地位越发巩固,收入15%增长,价格稳中有升,目标价350元,通胀、稳增长加大基建投资导致价格上涨可能超预期。


3、五粮液:看好其增发后的估值修复和成长,一批价稳中有升,改善空间较大。


4、沱牌舍得:公司的渠道、销售队伍、产品体系的调整基本到位,明年发力高增长。


原奶上涨超预期,西部牧业有望爆发11月15日晚,恒天然全脂奶粉价格3423美元/吨,环比上涨3.2%,持续上涨,新西兰南岛的地震、海啸导致明年减产超预期,未来价格持续上涨成必然,国内奶价的上涨提前,叠加明年二胎新生儿的需求周期,原奶价格上涨超预期成为必然。


西部牧业推荐以来上涨40%,离翻倍还有50%空间,明年3月前后达到。港股闭眼买入:现代牧业。


核心推荐组合:贵州茅台、五粮液、古井贡酒、沱牌舍得;西部牧业、伊利股份、光明乳业、克明面业。


行业及公司重要信息1)猪价及猪粮比:2016年11月18日,全国出栏瘦肉型生猪均价16.79元/公斤,环比上升0.38元/公斤;猪肉价格25.49元/公斤,环比下跌0.06元/公斤;仔猪均价39.97元/公斤,环比下跌0.05元/公斤。猪粮比目前8.93:1,养殖户继续处于盈利状态。


2)主产区生鲜乳:2016年11月9日:内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳均价为3.46元/公斤,环比上升0.01元/公斤。


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