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云南能投:与贵州和广西盐业战略合作迈出实质步伐 买入评级

2016-12-22 类别:公司研究 机构:中信建投 研究员:王强

[摘要]

事件2016年12月21日,公司公告与贵州盐业(集团)有限公司(简称“贵盐集团”)、广西壮族自治区盐业公司(简称“广西盐业”)在充分协商的基础上,于2016年12月20日签订了《滇、黔、桂盐业经营战略合作协议》,协议有效期为2017年1月1日至2019年12月31日。


简评一、与贵盐集团和广西盐业签订经营战略合作协议,公司整体食盐销售有望提升20%左右。


此前公司整合贵盐集团和广西盐业没有成功,但在盐业改革的大背景下,发挥各自优势实施跨区域合作是行业发展的趋势,此次公司与贵盐集团和广西盐业签订盐业经营战略合作协议符合未来我国盐业发展趋势。


战略协议的主要包括合作区域和合作内容,在合作区域方面,贵州省全省共同开展盐产品经营合作,其中贵阳、安顺、六盘水、毕节、黔西南等市(州、县、区),贵盐集团与公司独家合作,贵盐集团不再与其他食盐定点企业签订该合作协议,在贵州省其他市(州、县、区)贵盐集团可与其他食盐定点企业合作,但在该地区公司的普通食盐不得进入,中高端食盐在同质、同价时,公司享有优先供应权;在广西全区共同开展盐产品经营合作业务,其中南宁隆安县、百色市、河池市巴马瑶族自治县、崇左市大新县和天等市、县消区,广西盐业与公司独家合作,广西盐业不于其他食盐定点企业签订该合作协议,在其它市(州、县、区),广西盐业可与其他食盐定点企业合作,公司的普通盐不得进入,中高端食盐在同质、同价时,公司享有优先供应权;在云南省,在昆明、曲靖、文山、昭通等市(州、县、区),在同质同价前提下共同开展盐产品经营合作业务,其他地区三方协商共同开发中高端食盐市场。


在合作内容方面,三方将充分利用现有的食盐经营主渠道、市场管理、渠道网络优势及仓储优势,结合公司到两省区的铁路运输半径优势,实现盐产品的快速覆盖,由公司提供产品,在三省市场是共同维护市场、共同参与竞争;合作期间内,贵盐集团每年向公司采购食盐约6万吨,广西盐业向公司采购食盐约2万吨,在价格方面,基础盐采用成本和竞争导向定价法,高端、精品盐、特色盐等采用顾客导向及心理影响因素定价策略。


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