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全筑股份:推出17年股票激励计划 买入评级

2017-01-05 类别:公司研究 机构:广发证券 研究员:岳恒宇

[摘要]

核心观点:


推出2017年股票激励计划,不断完善激励机制公司公布了第二期股票激励计划草案,此次股票激励授予价格为每股15.31元,授予权益总量为251.5万份,约占总股本的1.42%,锁定期为1年,之后按30%、30%、40%的比例分三年解锁。


B2B2C模式拓展定制精装,定增资金到位助力向人居生活服务商全面转型公司通过B2B2C模式拓展定制精装业务,降低家装管理难度。此外,定增资金到位助力公司加速向人居生活服务商全面转型。


与控股股东共同成立并购基金,加快外延布局2016年9月,公司与控股股东共同出资参与设立产业并购基金,其中公司和控股股东朱斌先生作为有限合伙人分别以自有资金各认缴出资人民币5000万元。该并购基金规模为2亿元人民币。


投资建议公司在完成第一期员工持股之后又推出2017年股票激励计划,不断完善激励机制,与核心员工进行利益绑定。公司一方面在国内不断实现业务创新,比如以B2B2C模式拓展定制精装业务,另一方面也在加快外延布局,预计未来业绩有望保持高速增长。综上,我们看好公司未来发展,维持“买入”评级,预计2016-2018年EPS为0.64、0.77、0.92元,对应PE为49、40、34倍。


风险提示固定资产投资下行加速;并购整合风险等。


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