节前交投清淡 分级A震荡微跌

2017-02-03 类别：其他 机构：西南证券 研究员：熊莉

[摘要]

投资建议春节之后，后长假效应使得分级A等债券属性产品卖压增大，价格或有下行，我们认为分级A将呈现震荡的格局，可配置高隐含收益率、流动性较好、距下折较远的分级A，获得净值增长的收益，推荐煤炭A级（150289）、新能车A（150211）。截止2017年1月26日，西证分级A组合净值为1.0242，周涨幅为-0.05%。

主要分级基金仍然处于整体折价的状态，场内份额由净流入变为流出，市场情绪相对谨慎，我们对大盘持有中性偏谨慎的态度，认为市场将持续震荡，投资者需警惕市场波动风险和下折风险，控制仓位，对市场较乐观的投资者可以关注估值较低的蓝筹板块，如白酒B（150270）、银行B（150228）。

西证分级A综合指数西证分级A组合净值为113.45，周涨幅为-0.25%。

风险提示5只分级B临近下折，建议投资者密切关注母基金净值变化，避免承担非预期的下折风险，高溢价的分级B参与下折可能会带来一定的损失。