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商业零售:黄金周各地零售销售回暖 荐7股

2017-02-05 类别:行业研究 机构:申万宏源 研究员:王俊杰

[摘要]

本期投资提示:


节后市场阴线收场,商贸板块表现居中鸡年开年股指阴线收场,沪市成交量萎缩。截至周五(02月03日)收盘,沪深300指数收于3364.49点,本周跌幅为0.69%;上证综指收于3140.17点,周跌0.60%;创业板收于1876.76点,周跌0.50%;中小板收于6335.56点,周跌0.09%。行业板块方面,只有国防和建筑板块表现尚可,涨幅分别为0.73%和0.18%;其余板块基本全部处于下跌状态。申万商业贸易行业表现差强人意,行业整体周跌幅为0.40%,强于沪深300指数0.30%。一般零售子板块周跌0.19%,优于沪深300指数0.51%;专业零售子板块表现强于行业整体,周跌幅为0.09%,高于沪深300指数0.60%。商业贸易行业上周市场表现在所有28个申万一级子行业中排名第17。


春节黄金周商品零售额增速提升,实体零售继续呈现回暖迹象2017年春节黄金周商品零售继续呈现回暖迹象,商务部公布的数据显示,2017年春节黄金周商品零售额同比增长11.40%,较去年春节黄金周零售额增速提升0.18%。商品零售继续呈现回暖迹象。线下零售企业商品零售额增速分地区数据显示,北京(9.80%)、辽宁(9.20%)、广西(11.80%)、四川(11.50%)、陕西(11.40%)、湖北(11%)、上海(10.60%)、湖南(11.50%)、江苏(10.60%)、重庆(12.90%)、天津(10.20%)、安徽(11%)、山东(7.50%)等地均收获不错的增幅,另外,几个重点城市的商品零售额增速也呈现明显的回升迹象:武汉(12%)、昆明(22.16%)、兰州(9.10%)、银川(16.35%)、广州(8%)、青岛(12.30%)、西宁(11.40%)、石家庄(8.50%)、合肥(12%)、厦门(7.54%)、南京(11.70%)、苏州(8.05%)、济南(10.70%)、西安(11.20%)。


线上线下竞争格局稳定,线下竞争大幅放缓,实体零售步入大趋势向上周期,建议加大配置我们维持前期观点:零售行业目前处于大周期向上的底部。大趋势上来看,线上和线下的动态格局基本形成,居民消费渐趋理性,线上对线下冲击逐步趋弱。而线下零售竞争在过去几年的不景气周期逐步趋缓,未来几年将进入行业内优质公司门店开设和业态调整的业绩释放周期。实体零售行业步入加大投资配置的最佳周期。我们重点推荐在过去的零售调整周期中持续推进业态调整和门店建设的标的。


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