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赣锋锂业:下游需求旺盛促进业绩增长 增持评级

2017-03-01 类别:公司研究 机构:国元证券 研究员:严浩军

[摘要]

事件:


公司发布业绩快报,2016年公司实现营业总收入285,727.23万元,同比增长111.04%,实现归属于上市公司股东的净利润为45,626.10万元,同比增长264.56%;实现每股收益0.61元。


结论:


公司是中国深加工锂产品行业的龙头企业,由于下游锂电池市场需求旺盛,带动上游的电池材料行业快速增长,公司基础锂盐板块产品销售价格和销量均大幅增长。未来公司将持续受益于下游需求的增长。预计公司17-18年每股收益分别为1.2元、1.6元。给予增持评级。


正文:


下游需求旺盛促进公司业绩增长。公司业绩大幅增长的主要原因在于下游锂电池市场需求旺盛,带动上游的电池材料行业快速增长,公司基础锂盐板块产品销售价格和销量均大幅增长。


子公司火灾带来的资产减值损失致公司业绩未达预期。公司2016年第三季度报告中预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长400%-450%,本次业绩快报披露的归属于上市公司股东的净利润同比增长264.56%,差异原因为全资子公司深圳市美拜电子有限公司2016年两次火灾事故给公司造成一定的资产减值损失,公司在三季度对其损失预计不足。


未来将持续受益于下游需求的增长。公司是中国深加工锂产品行业的龙头企业,是全球最大的金属锂生产供应商,是国内锂系列产品品种最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的专业生产商,未来将持续受益于下游需求的增长。预计公司17-18年每股收益分别为1.2元、1.6元。给予增持评级。


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