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建材:雄安新区横空出世 荐5股

2017-04-04 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:金嘉欣 苏多永

[摘要]

■核心观点:4月1日中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区,我们第一时点发布分析报告,预计建筑板块基建、生态园林和装配式建筑类公司有望成为下周主题投资热点;另外,“一带一路”、PPP、国企改革、装配式建筑等仍是建筑行业贯穿全年的核心逻辑,2017年5月国际合作峰会将带动“一带一路”主题投资进入短期高峰,而具备“三牛”逻辑支撑的PPP具有更强持续性。


①河北雄安新区七大任务确定,三条主线把握建筑板块投资机会。习近平总书记指出,规划建设雄安新区要突出七个方面的重点任务:一是建设绿色智慧新城;二是打造优美生态环境;三是发展高端高新产业;四是提供优质公共服务;五是构建快捷高效交通网;六是推进体制机制改革;七是扩大全方位对外开放。我们认为建筑行业主要受益于雄安新区建设带来的业务扩张,建议三条主线布局:(1)主线一:


基建类公司。新区建设基建先行,关注“两铁”(城际铁路、轨道交通)、中国交建(高速公路)、中国电建(水利水电工程)和中化岩土(桩基工程)等。(2)主线二:生态园林类公司。打造优美生态环境,关注美尚生态(子公司金点园林地产园林业务近5成与华夏幸福合作)、铁汉生态(收购北京星河园林)和乾景园林(北京园林公司,2015年华北业务占比27%)。(3)主线三:装配式建筑类公司。雄安新区要建设绿色智慧新城,关注杭萧钢构、精工钢构、富煌钢构、鸿路钢构。


②“一带一路”战略确定性强:国家战略持续推进+企业订单高企+5月国际合作峰会,本周《中国政府和新西兰政府关于加强“一带一路”倡议合作的安排备忘录》发布,是中国在“一带一路”框架下与南太平洋地区国家签署的第一个合作文件,中外合力加速战略推进,增强战略确定性。随着5月“一带一路”国际合作峰会召开临近,预计将有一批标志性项目浮出,在“一带一路”沿线布局较为充分、主营业务为交通基础设施建设的企业将会首先受益,重点关注北方国际、中国交建、中国中铁。


③PPP立法持续推进,长期来看可持续性较强:国务院法制办、发改委、财政部相关司局3月26日至30日于河南调研PPP项目情况,PPP立法加速,“政策牛”逻辑持续强化,PPP立法推进将加快PPP-ABS推进及执行率提升。PPP视角我们继续坚定推荐业绩释放动力充足、叠加国企改革主题同时存在业绩预期差的地方国企平台云投生态和安徽水利,同时推荐PPP订单激增、业绩弹性大的文科园林和岭南园林等。


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