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建材:雄安主题搭台 荐16股

2017-04-09 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:金嘉欣 苏多永

[摘要]

■核心观点:本周我们连续外发雄安专题研究报告、大建筑专题研究报告,PPP-ABS专题研究等深度报告;我们认为雄安新区不仅仅是短期热点,更是城市建设导向,三点认识:首先雄安新区建设势必是“绿色+智慧”+PPP,是对园林板块“政策牛”强化;其次,雄安新区推进,央企是建设主力军;第三,雄安新城体现新型城镇化建设导向,装配式建筑必不可少,继续提醒关注钢结构。


①PPP-ABS推进,PPP“模式牛”加强,可持续性强:本周我们外发PPP-ABS专题研究,提出PPP-ABS将开启行业2.0时代,我们预计,财政库中2016年末的1.87万亿元示范项目有望成为PPP-ABS的准市场,PPP-ABS市场前景广阔,“三牛”逻辑中的“模式牛”逻辑得以深化。三类公司可能成为PPP2.0阶段的主要受益者:(1)获取省内优质PPP项目能力强的省属地方国企,能够联合政府发起省内PPP产业投资基金,打通PPP-ABS市场,重点推荐安徽水利和云投生态;(2)国企涉足少的细分领域,如园林行业,行业龙头能够成为2.0阶段整合者,重点推荐蒙草生态、东方园林、铁汉生态等行业龙头和文科园林、岭南园林等。(3)设计向PPP延伸的公司,重点推荐中设集团和中衡设计。


②“一带一路”+雄安新区战略升级:本周我们外发大建筑专题,提出建筑央企在“一带一路”区域布局、营销模式、驻外力量、项目运作、资金筹措、风险防范等方面均具有较大优势,承担了大量“一带一路”重要项目建设,境外投资额约占70%,对外承包工程营业额约占60%,受益于“一带一路”战略的持续推进及5月高峰论坛的催化,海外业务有望得到较大提升。另外,我们推算雄安新区远期建成后将达到万亿固定资产投资规模,基建将成为新区建设的最重要内容。多家央企已迅速行动,纷纷表态将积极参与雄安新区投资和建设。我们认为一带一路+雄安新区将会带来战略升级,大建筑央企将迎来重要战略机遇期,重点关注北方国际、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国电建、葛洲坝等。


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