新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

银河证券:货币市场利率回落 外汇储备保持稳定

2017-04-10 类别:宏观研究 机构:银河证券 研究员:潘向东 童英

[摘要]

核心要点:


外汇储备保持稳定,外汇市场平稳3月我国外汇储备30,090亿美元,比2月份增加39.64亿美元,外汇储备连续两个月上行。2016年我国外汇储备共下行3198亿美元,2016年末外汇储备单月流失较快。由于2017年初我国汇率稳定,外汇市场预期渐渐平稳,继1月份外汇储备流失123.13亿美元后,2、3月份外汇储备连续上行。外汇市场继2016年四季度急速下跌后,2017年春节后止跌,3月份美元兑人民币汇率在6.87元~6.91元之间窄幅震荡。外汇市场预期相对平稳也与美元指数在3月份平稳有关。外汇市场并不是近期重点,但美国进入全球货币回收进程,欧洲虽然至今仍然保持政策不变,但是预期欧洲也会在未来收紧货币。受到全球货币走势影响,央行对国内市场也显示出收紧货币态势。尤其是在外汇市场,央行严控外汇流出,而央行工作论文表示,即使人民币国际化进程中,对外汇的管理也会随时变化,并不会放任自流。我国汇率今年仍然会随美元走势而定,如美元指数不出现大幅上行,美元兑人民币汇率会在7元以上运行,如美元指数突破103点,人民币汇率会随之下行。外汇管理在今年并不会有放松态势,但下半年央行严厉的国内货币市场态度可能会有所范松,以应对国内市场的资金需求。


市场资金紧张已过、利率回落SHIBOR利率普遍走低,但是银行间同业拆借利率上行。


SHIBOR隔夜、1周、2周期限利率4月7日较4月1日变化-4.27BP、-10.9BP、-15.6BP至2.4957%、2.7410%、3.2490%。银行间市场上周上行,1天期拆借回购利率上行3.10BP至2.5301%,7天期拆借回购利率上行19.7BP至3.1914%。各地区直贴利率小幅下滑10BP,保持在4.25%-4.40%之间。短期货币市场利率波动剧烈,3月31日,7天拆借回购利率达到4.58%。4月5日至4月7日,各期限逆回购合计到期1000亿元,央行并未展开逆回购操作,公开市场共回收1000亿元人民币。1~3月份,央行公开市场共回收资金11250亿元。上周市场资金较为平缓,银行拆借资金较为谨慎,短期市场利率波动较大。3月MPA考核已过,市场保持相对稳定。债券市场由于预期违约频发,利率小幅走高。


农产品价格下行商务部重点监测的30种蔬菜平均批发价格下滑0.7个百分点。上周市场蔬菜到货量减少供应趋紧,菜价上行。不良天气,特别是南方的连续性降雨,使得蔬菜在采摘、运输过程中难度加大,且收购价格出现一定程度上升,助推菜价上行。根据搜猪网价格显示,全国瘦肉型猪出栏均价上周再次转为下跌,全国瘦肉型猪出栏均价从上周末3月26日至15.77元/公斤至本周末4月1日跌至15.39元/公斤,这一价位跌破了2016年全年的最低点。自3月11日开始全国瘦肉型猪出栏均价就跌至15.5元/公斤左右,一直在这一水平位附近震荡至今。4月底前需求处于相对较低水平,但供给端也处于较低水平,很难再有持续大幅上涨和下跌的出现。按照商务部所给出的食品分类价格,我们计算得到蔬菜、鸡蛋、水产品、粮食、食用油和肉类比上一周下行0.02个百分点,拉动CPI下行0.01个百分点。


煤炭铁矿石价格震荡,市场正选择方向4月7日,6大电厂煤炭库存973.37万吨,较前一周下降10.18万吨,煤炭库存探底回升,6大发电集团煤炭库存可用天数剩15.76天,可用天数比上周上行0.79天。郑商所动力煤活跃合约收盘价4月7日为635.8元/吨,上行0.12%,焦煤收盘价1298元/吨,上行2.68%;国内煤炭运价震荡,国内煤炭运价秦皇岛-广州、秦皇岛-上海煤炭运价变化至45.1、35.1元/吨,一周变化-0.87%、-1.95%,煤炭运费基本稳定。4月6日TSI铁矿石价格收于80.9美元/吨,较3月31日上行2.14%,价格小幅回升。国内铁矿石港口库存3月31日至13456万吨,高位震荡。螺纹钢库下降至687.59万吨,螺纹钢去库存过程中。铁矿石港口库存持续创出新高,但是螺纹钢去库存进行中,仍然需要时间。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04