新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

中设集团:充裕订单及股权激励助力公司高速发展 买入评级

2017-04-28 类别:公司研究 机构:安信证券 研究员:苏多永

[摘要]

■事项:公司发布2017年一季度报告,实现营业收入4.43亿元,同比增长29.4%;实现归属于上市公司股东的净利润0.49亿元,同比增长18.69%,扣除非经常性损益后为0.48亿元,同比增长20.09%。实现EPS0.24元,同比增长20%。


■业绩增速平稳,资产减值损失较高:公司2017年一季度实现营业收入同比增长29.4%;实现归属于上市公司股东的净利润同比增长18.69%,公司营收利润增速较为平稳。公司2017Q1计资产减值准备1491.07万元,上期为-531.16万元,本期增幅较大,主要原因为公司长账龄应收款回款较少,所以计提应收账款坏账准备871.53万元;且公司本期项目进度减缓,所以计提存货跌价准备619.54万元。另外,公司2017年Q1销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为7.38%/11.34%/0.27%,同比下降0.46/0.09/0.21个百分点,期间费用率为18.99%,同比下降0.76个百分点,体现公司本期费用管控能力增强。


■股权激励绑定核心人员,解锁条件体现业绩增长信心:公司近期公布股权激励计划,拟授予416万股限制性股票,占公司总股本的2%,覆盖146名董事、高管及中层管理人员、核心骨干,基本覆盖公司主要核心人员,有利于激励激发员工动力。从解锁条件来看,以2016年归母净利润为基数,2017-2019年增速需达到20%/40%/60%,而公司2014-2016年归母净利润同比增速仅为10.73%/-3.41%/30.95%,体现公司对于未来三年业绩大幅提升的强烈信心。公司股权激励计划已经于2017年3月底通过董事会及股东大会审议,预计后续将加速落地。


■EPC+PPP双管齐下,新签订单增速较快:公司近期不断加强EPC、PPP施工业务的布局。2016年公司承接了南通港洋口港区15万吨级航道工程EPC总承包项目,合同总额达8.7亿,积累了EPC业务进一步发展经验;并承接第一个自主投资建设运营的PPP项目—南京溧水无想山风景区停车场智能化系统项目,迈出设计端向PPP布局的第一步。2016年公司新签合同金额合计39.51亿元,同比增长112.37%,新签订单增速较快。我们认为公司增加EPC、PPP施工业务布局,利于充分发挥设计企业在建筑产业链中的前端优势,加速订单落地,从而加快公司收入及利润规模的增长。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04