新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

苏州科达:视频会议业务潜力巨大 买入评级

2017-05-03 类别:公司研究 机构:国海证券 研究员:孔令峰 宝幼琛

[摘要]

事件:


公司2017一季度实现营收3.29亿元,同比增长23.8%。实现净利润3106万元,同比扭亏为盈,去年同期亏损82万元,延续了2016年较快增长态势。


投资要点:


视频会议国产品牌龙头,成长可期在视频会议领域,公司是国产品牌中的龙头厂商,市占率在15%左右,其余竞争对手主要为Polycom、Cisco、华为和中兴等。其中Polycom占据市场主导地位,市场份额在50%以上。苏州科达过去几年深耕产品技术,每年研发投入4亿以上,并且积极拓展客户资源,目前已经在公检法等领域占据了较高的份额,随着视频会议系统国产化在其它各个行业的渗透,公司有望在国企、政府、教育等市场快速突破,提升市占率。


高投入带来高成长弹性公司拥有大规模的研发团队,研发投入较大,近几年的期间费用率在50%以上,大幅高于行业平均水平。随着公司视频会议及安防产品的放量,营收增长有望快于费用增长,带来费用率下降,净利润增长的弹性较大,未来几年有望持续保持40%以上的利润增长速度。


盈利预测和投资评级:首次覆盖给予买入评级,公司产品加速渗透,期间费用率有望下降,看好公司发展,预计公司2017-2019年EPS分别为0.98、1.40、1.89元,对应市盈率估值分别为35X、25X、18X倍,首次覆盖给予“买入”评级。


风险提示:1)市场竞争加剧风险;2)项目落地不及预期风险;

查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04