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银河证券:一季度日本经济增长强劲

2017-05-22 类别:宏观研究 机构:银河证券 研究员:潘向东 周世一 刘娟秀

[摘要]

国际重要经济事件点评:


日本第一季度GDP较前季上升0.5%,年率为上升2.2%,高于预估的增长1.7%,且为连续第5个季度扩张,是2016年第一季度以来最快。去年第四季度GDP环比年率修正为增长1.4%。而且日本一季度2.2%的GDP增长,也快于欧元区的1.7%与美国的1.1%,在主要经济体中最高。日本经济连续第五个季度出现增长,创下十年来最长扩张纪录。此前是2006年,当时日本政治正值稳定期,处于小泉纯一郎执政期间。


日本经济受益于日元贬值和出口增长对经济的提振。日本第一季度私人消费出现反弹,较前季上升0.4%,消费占GDP的60%,是经济增长的主要动力。


同时,受出口持续强劲的支撑,经济增速已经超出预期。日本经济在强劲的全球需求推动下,可望稳步复苏。


发达经济体一周动态:


美国4月工业产出环比1%,为2014年2月以来新高;4月新屋开工年化月率下降2.6%至117.2万户,4月营建许可总数环比减少2.5%至122.9万户;美国5月NAHB/富国房屋市场指数为70,好于预期,房地产市场整体上仍向好。当周初请失业金人数一外降至23.2万,已经连续115周低于30万关口,连续时间创1970年以来最长;且续请失业金人数为189.8万,创28年半以来最低,劳动力市场继续收紧。


欧元区一季度季调后GDP季率终值为0.5%,季调后GDP年率终值为1.7%,均持平于预期值和前值。欧元区经济复苏加快,但各成员国表现不一,欧元区经济复苏势头仍旧不均衡。德国一季度GDP增速为0.6%,法国一季度GDP增速0.3%,意大利增速0.2%;西班牙一季度GDP增速达到了0.8%,其他一些小成员国增速甚至超过了1%,但是希腊经济在一季度延续了衰退趋势。德国5月经济景气指数自前月的19.5升至20.6,一年半来最高。


新兴经济体一周动态:


4月巴西新增正规就业岗位5.98万个,创2014年以来当月新高。这意味着巴西经济开始走出衰退、劳动力市场恢复正常。


今年4月巴西的CPI环比为0.14%,为1994年来4月最低水平,而CPI年率4.08%,创2007年以来新低。通胀率低于巴西国家货币委员会规定的通胀率管理目标中值,即4.5%,这也是7年来这一数字首次低于这一水平。


随着通胀率的下降,巴西央行也从去年10月起五次降低基准利率至现在的11.25%。巴西的利率依然有下降的空间,降低利率有助于进一步刺激经济增长。


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