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银河证券:失业率再创新低

2017-06-04 类别:宏观研究 机构:银河证券 研究员:潘向东 周世一

[摘要]

核心要点:


国际重要经济事件点评:


美国5月非农就业人数增加13.8万人,失业率为4.3%,4月非农就业人数修正为增加17.4万人。这是美国经济已经连续80个月就业上升,为1930年代以来最长连涨纪录。美国5月非农就业人口数据大幅低于预期,主要受制造业、政府机构以及零售行业裁员的影响。


而民间就业依然强劲。美国5月挑战者企业裁员人数大幅下降至3.3092万人,5月ADP人数增加25.3万,申请失业人数24.8万,但已经连续117周低于30万关口。新增就业下降主要原因是几乎实现充分就业。


市场普遍预计美联储仍处于6月加息路径之上,但薪资增长停滞给美联储在今年下半年增添了一个难题。当前货币市场预期的6月加息概率87%,年内再次加息的概率50%。由于非农意外低于预期,美元急剧跳水,以金银为首的贵金属则全面反弹,美债收益率急跌,美股则很快摆脱疲弱非农影响攀升至纪录高位。


发达经济体一周动态:


美4月个人收入环比上涨0.4%,个人支出增长0.4%,因家庭在商品和服务上的花费更多,增幅创12月以来最大;储蓄环比持平在7591亿美元,储蓄率连续三个月持稳在5.3%。5月ISM制造业指数54.9。


4月商品和服务出口下降0.3%,进口增长0.8%,贸易帐逆差升至476亿美元,为自今年1月以来最大。


德国5月CPI年率初值上升1.5%,不及预期的上升1.6%,低于欧洲央行2%的通胀率目标,5月季调后失业人数下降0.9万人,失业率更是跌至记录低位的5.7%,以欧盟标准则为3.9%,经济继续向好。


日本4月求才求职比升至逾四十年以来最高的1.48,失业率则持稳于20年低点2.8%,日本4月经物价调整的实质家庭支出较上年同期下降1.4%,零售销售较上年同期上升3.2%,随着更多人就业,未来消费者支出会受到支撑。


新兴经济体一周动态:


5月31日巴西央行将指标Selic利率调降100个基点至10.25%,为2014年1月以来近三年半低位。巴西的通胀率在3月中旬时远低于4.5%的官方通胀目标。通胀大幅下滑使得巴西央行从去年10月以来已累计降息400个基点。巴西央行强调该项提议对于保持通胀稳定至关重要,而且有助于央行保持积极降息。巴西第一季GDP料较2016年第四季扩张1.0%。


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