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工业综合:2017年军民融合专项行动计划发布 荐9股

2017-06-25 类别:行业研究 机构:中泰证券 研究员:杨帆

[摘要]

投资要点上周(6.19-6.23)上证综指上涨1.11%,申万国防军工指数微跌0.07%,跑输市场1.18个百分点,位列申万28个一级行业中的第16名。


重点公司:中航黑豹重大资产重组获国资委批复;太极股份定增过会;泰豪科技于6月20日复牌,第一大股东于6月22日增持公司股份148.62万股;航天长峰拟发行股份及支付现金收购佛山市柏克新能科技股份有限公司51%股权及广东精一规划信息科技股份有限公司51%股权。


军民融合加快推进深化。6月20日下午,中央军民融合发展委员会自2017年1月22日成立以来的第一次全体会议召开,规格极高。此外,国防科工局发布《2017年国防科工局军民融合专项行动计划》,提出六个方面30项年度重点工作。军工集团层面,中国航发、中航工业近日相继出台重要文件,深入贯彻落实军民融合战略。我们认为军民融合是国家的一项长期战略,应持续关注军民融合重点领域。军转民与民参军企业均有望迎来发展机遇,相关体制和科研院所改革也有望持续深入,提振军工行情和相关个股业绩。受市场整体风险偏好度降低影响,我们建议除了关注优质民参军低估值标的,也应关注天然军民融合标的即资产证券化确定性与弹性较高以及进展较快的优质军转民军工白马。


中国军团亮相巴黎航展展现非凡实力。第52届巴黎航展于6月19日至25日举行,十余家中国航空航天企业携最新成果和拳头产品参展。中航工业携“鹘鹰”战斗机、L15高级教练机、“翼龙”系列无人机、直10ME武装直升机和直19E武装直升机、运9E军用运输机军贸产品亮相。中国电科的KLJ-7A有源相控阵雷达首次参展。中国商用飞机有限公司还首次在海外展示了中国与俄罗斯合作的远程宽体飞机。中国企业参与国际展览,体现出我国航空航天工业的整体实力,我国军贸产品国际竞争力日益增强。


行业观点:择优配置低估值、成长性确定的白马标的。我们认为,在减持新规出台、IPO降速、市场企稳的背景下,军工板块继续下跌的空间有限,后期有望在建军90周年节点临近、军工混改、科研院所改制取得进展、武器列装提速、军改影响逐渐消除等背景下实现阶段性反弹。我们维持短期观点,建议继续关注板块建仓机会,以军工混改、科研院所改制和武器列装为主线,优先配置估值较低、成长性确定、业绩优良的标的。


风险提示:军工混改、科研院所改制进程不及预期;海空装备列装缓慢;周边局势动荡。


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