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艾迪精密:公司业绩增长迅猛 买入评级

2017-08-09 类别:公司研究 机构:东北证券 研究员:笪佳敏

[摘要]

报告摘要:


公司公告:公司发布半年报,2017年上半年实现营业收入3.07亿元,同比增长56.23%;实现归母净利润6810万元,同比增长80.23%;实现扣非归母净利润6678万元,同比增长78.46%;基本每股收益为0.4038元,同比增长41.09%。报告期内,公司业绩增长迅猛,下游工程机械的持续复苏带动上游配件的高景气,公司业绩增长迅猛,全年业绩向好。


工程机械复苏叠加设备配锤率提升,公司破碎锤业绩增长迅猛。中国经济的快速发展,城市改造拓展迅猛,基础建设持续投入,带动了挖掘机的销售。2017年上半年,挖掘机械产品共计销售75069台,比2016年同期增长100.5%。挖掘机的销售带动了液压破碎锤的市场需求。同时,国内挖掘机配锤率空间大,2006年配锤率仅为6.2%,2016年配锤率超过20%。工程机械的复苏叠加配锤率提升,公司破碎锤业务放量、业绩上涨。


加大市场营销力度,采取差异化竞争,液压件市场持续开拓。公司液压件售后市场方面,公司以品牌建设为基础,通过提升渠道和经销商的团队管理和市场运作水平,扩大市场销售份额;主机市场方面,通过进一步加强与知名工程机械主机制造商的合作,建立和完善终端销售服务网络,增加大客户数量;出口市场方面,通过产品定制及服务吸引客户、产品策划引导客户,增加海外销售客户,以分散贸易政策风险。


盈利预测与投资建议:工程机械的持续复苏,下半年基建和房地产投资仍将维持高位,下游继续高景气,公司破碎锤和液压件受上游拉动持续向好,我们预计公司2017-2019年EPS为0.78/1.01/1.33元,给予“买入”评级。


风险提示:基建、房地产投资大幅下滑;市场竞争加剧;系统性风险。


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