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信息科技:行业监管持续加强 荐1股

2017-08-09 类别:行业研究 机构:东吴证券 研究员:郝彪 朱悦如

[摘要]

事件:2017年8月4日,中国人民银行支付结算司发布《关于将非银行支付机构网络支付业务由直连模式迁移至网联平台处理的通知》,文件规定了支付机构直连迁移网联平台的具体时间点。各银行和支付机构应于2017年10月15日前完成接入网联平台和业务迁移相关准备工作,到2018年6月30日,支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务全部通过网联平台处理。


点评:


切断直连模式,加强行业监管:


1)在网联出现之前,大型第三方支付公司都是采用“银行直连”模式:直连模式是相对于银联为通道的“间联”模式而言,即支付机构通过在多家银行开设备付金账户实现资金的跨行清算,绕开了银联。其初衷是为了省去银联分润,节约支付成本,后来“直连模式”逐渐成为支付机构的竞争壁垒,变成主流的支付模式,因为备付金额越大对银行议价能力越强,规模效应越显著。直连模式绕过了独立的清算机构,动摇了监管的根基,存在洗钱、套现获利、备付金违规使用等风险。


2)网联平台的建立,切断了第三方支付和银行的直连的模式,有望使整体行业更加规范有序:央行牵头设立的网联,主要职责就在于成为线上支付的清算平台,剥离第三方支付公司的清算功能。网联切断第三方支付和银行的直连,使得线上支付清算处在监管控制下。网联将原有的第三方支付与银行的直连模式,变为第三方支付、银行统一连接到网联平台,然后通过网联进行统一清算。


3)设立网联平台结束“数据寡头”垄断:在过去的直连模式下,无论是信息流还是资金流,都在第三方支付系统内循环,且每家第三方支付机构的信息流相互独立,产生了信息孤岛。


银行无法看到客户通过第三方支付的交易数据而无法全面了解客户,因此也无法通过金融数据分析给客户提供更多的金融服务。


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