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清睿教育:营收稳步增长 用户市场持续扩大

2017-08-09 类别:公司研究 机构:上海证券 研究员:张涛

[摘要]

动态事项公司发布2017年中报,2017H1实现营收1454.10万元,同比增长25%;实现归属净利润为-74.89万元,去年同期为-59.87万元;扣非后归属净利润为-157.45万元,去年同期为-103.50万元。


事项点评清睿教育依靠人工智能技术,引领外语信息化教学公司产品包括面向C端的口语100智能听说教练和面向B端的智慧学习空间,其中智慧学习空间免费为学校建立,不直接创造收入;公司营收主要来自用户自愿付费使用智能听说教练的VIP服务(少数源自学校和教育局统一采购),每人每学年300元,不限次使用。公司依靠人工智能技术,独创了双引擎智能语音识别和发音分析技术,与科大讯飞、驰声科技以音素为单位进行发音分析不同的是,公司首创了音节纠错能力,语音识别技术稳定。口语100承担了三项国家级重点研究课题,引领了国内外语信息化教学,2017年上半年公司陆续上线拍拍说、AI自由对话和作文批改等AI新功能。2016年,受益于学校用户和学生用户数量快速增加,公司实现营收5206.23万元,同比增长80.24%;实现归属净利润1620.17万元,同比增长310.06%;实现扣非后归属净利润1169.20万元,同比增长259.91%,毛利率为85.59%。


扩大中小学市场,推进新市场降低季节性影响公司产品主要面向中小学市场,截止2017年中,公司产品已覆盖29个省、290个城市、13900多所学校、1400多万名学生,与2016年底相比,学校数量增加近4000万、学生数量增加约390万,用户市场持续扩大。由于寒暑假,公司收入季节性特征较为明显,通常上半年收入占比较小。为降低季节性,公司计划推进高中市场、启动培训机构和大学市场,并基于互联网运营开拓白领C端个人市场。2016年,公司启动“一美外教小课堂”,为全国中小学生打造美国本土的英语在线课堂,课程体系融合了国内新课标、美国CCSS共同核心州立标准和欧洲CEFR语言共同框架三类课程,采用在线1V6或1V1授课方式,每课时30分钟,覆盖K12所有年级,每位学生匹配外教(在线教学)、助教(在线批改&答疑)和教务老师(跟课&督导),提供涵盖教、练、改、管的全方位服务体系。


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