中诺思：业绩快速增长 打造互联网智慧教育生态

2017-08-09 类别：公司研究 机构：上海证券 研究员：张涛

[摘要]

动态事项公司发布2017年中报，上半年实现营业收入4378.67万元，同比增长51.65%；实现归属净利润411.42万元，同比增长13.67%；扣非后归属净利润234.97万元，同比增长5.04%。

事项点评中诺思为物流职业教育龙头，立足TOO战略发展互联网智慧教育公司2003年成立之初为物流教育服务提供专业化解决方案，2012年在无锡成立物联网全资子公司开展物联网教育，近年来积极拓展在线教育和院校双创教育，研发完善了智慧物流教学云平台、TISL自主学习平台、ARVR系列产品、高端数字资源系列产品及双创教育整体解决方案等核心产品，建立了“三立方”创新创业人才培养模式，校企联动培养双创人才。公司现有超过1500所高等院校用户，建设了1000多个物流、物联网实验室、在线学习平台，服务于2万多名教师，培养近50万余名人，市场占有率达60%，为物流职业教育领域行业龙头。2016年，公司引入和君咨询制定“TOO战略”，即2大核心业务平台（职业教育整体服务平台与企业人才服务平台）、1套国际化职业教学解决方案、1个职业教育产业投资平台，定位发展成为互联网智慧教育综合运营集团。

物流&物联网教育仍占主体，在线教育和双创教育具备增长潜力2016年，公司实现营业收入1.31亿元，同比增长50.88%；实现归属净利润1414.24万元，同比增长38.09%；实现扣非后归属净利润1197.43万元，同比增长40.47%，毛利率为35.56%。其中，以物流教育、智能物联产品服务为主的配套硬件收入6826.92万元，同比增长5.14%，收入占比下降22.7pp至52.18%，仍为公司业务结构主体。软件收入2747.16万元，同比增长28.3%，主要系物流、快递、连锁等大赛的软件及TISL自主学习平台、ARVR系列等产品销售保持较快增长。信息咨询及软件开发技术收入3437.20万元，收入占比26.27%，主要系公司大力推进院校双创教育、开拓校园应用分发市场，新增智慧校园+校园服务业务增长较快，但毛利率偏低，使得整体毛利率水平有所下降。2017年上半年，公司智慧物流教学云平台、TISL自主学习平台、ARVR系列产品、高端数字资源系列产品、双创教育整体解决方案等核心平台、软件和服务市场反响较好，促进业绩增长。