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华宇软件:业绩增速符合预期 推荐评级

2017-08-16 类别:公司研究 机构:东兴证券 研究员:叶盛 喻言

[摘要]

事件:


公司发布2017年半年报,共实现营业收入8.48亿元,同比增长27.37%;实现归属于母公司股东净利润1.56亿元,同比增长25.17%;实现扣非归母净利润为1.56亿元,同比增长25.80%;EPS0.24元。其中,Q2公司实现营业收入5.70亿元,同比增长23.29%。


观点:


新签订单大幅增长,支撑业绩持续增长。公司2017年上半年尚未确认收入的在手合同额13.34亿元,新签合同额6.83亿元,同比增长22.23%。其中,二季度新签合同额4.74亿元,2016年新签合同额3.11亿元,同比大幅增长52.41%,部分缓解了市场对公司一季度新签合同同比下滑的疑虑。同时,2016年上半年新签合同占全年新签合同的26%,因此公司2017全年的新签合同情况也将主要受下半年市场影响,受益于公司在行业中的竞争力和优质的获单能力,全年新签合同增速有望得到提升。


“五纵四横”业务布局稳步推进,行业竞争力持续提升。公司继续推进“五纵四横”的战略布局,着重经营“法律服务”、“食品安全”和“教育信息化”三个细分领域,结合人工智能、大数据等创新科技研发出了多个优质的软件产品和应用解决方案,获得多项荣誉,进一步提升了自身的行业竞争力。其中,在6月29日发布的“2017(第二届)中国软件与信息技术服务综合竞争力百强企业”中,公司凭借多年业务积累和创新的技术实力,位列第54名,较去年提升30余名次;在2017年中国软件行业协会主办的中国软件产业发展创新峰会上,公司获评“2017年度创新软件企业”,法院产品“睿审”获评了“2017十大软件创新产品”大奖。


检察院和政府业务快速增长,人工智能+法院业务发展可期。在公司的三项主营业务中,检察院和政府业务收入增速分为为65.97%和61.03%,均超过60%,实现了快速增长,改善了此前公司业务增速下滑的状态。


同时,公司的法院业务和检察院业务的毛利率分别提升了1.25%和2.52%,盈利能力有所增强。此外,公司不断加强法律+人工智能的技术研究,围绕“智慧法院”的建设目标,推出了一系列如法官办案的“睿审”系统、“晓督”智慧公诉辅助系统和“智慧决策”检察院大数据分析服务系统等优质产品,并在多地实现了产品的推广和应用。


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