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工业综合:中国电科组建板块子集团动作频频 荐10股

2017-11-12 类别:行业研究 机构:中泰证券 研究员:杨帆

[摘要]

投资要点投资建议:临近年末,军工混改、院所改制、军民融合领域或存主题性催化机会,建议加大军工板块配置。(1)军工集团层面:院所改制及资产注入稳步推进,基本符合预期,也是军工行情主要驱动因素。通过弹性测算,主流公司都存在较大的空间。建议关注军工集团混改、院所改制后续进展,把握主题投资机会。核心推荐:上海贝岭(中电子旗下重要上市平台)、杰赛科技(中电科通信资产运作平台)。(2)军民融合层面:军民融合企业开始显现真成长逻辑及特点,我们建议把握高精尖细分龙头,持续推荐东土科技(军工信息化)、楚江新材(军工新材料)、鹏起科技(转型军工)、神剑股份(转型军工)。


专题聚焦:在专业化整合趋势下,中国电科集团组建板块子集团动作频频,建议关注。今年以来,中电通信子集团已经完成注册,电能源子集团、太极集团、博微子集团目前正在进展当中。此前已经完成组建了包括海康子集团、网安子集团、装备子集团等在内的多个板块子集团。


行情回顾:11.6-11.12)上证综指上涨1.81%,申万国防军工指数上涨2.95%,跑赢市场1.14个百分点,位列申万28个一级行业中的第13名。


公司跟踪:中船防务拟转让广船国际扬州有限公司51%股权;泰豪科技累计已回购股份数量为1564.04万股,占公司总股本的2.35%,累计支付的资金总金额为2.13亿元;中航机电拟以现金方式增资取得SPV公司40%股权案已获得董事会通过;四创电子发布公告称,中国电科同意以八所、十六所、三十八所及四十三所为基础组建中国电科博微子集团,并将四创电子作为中电微未来经营发展资本运作的版块上市平台。


热点新闻:(1)产业新闻:中国第四代LNG船首制船开建;中国航空器材集团公司与波音公司签署了300架波音飞机的批量采购协议,总价值超过370亿美元。(2)军事新闻:中国空军发言人申进科表示歼-20、运-20已经开展编队训练;日本NHK电视台11月7日报道称美日印在日本海搞联合军演,里根号航母出动。


风险提示:军工混改、科研院所改制进程不及预期;海空装备列装缓慢;行业估值过高。


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