医疗保健：关注业绩有望超预期及低估值个股 荐4股

2017-11-15 类别：行业研究 机构：渤海证券 研究员：任宪功

[摘要]

投资要点：

行业要闻1.发改委：全面深化价格机制改革，进一步取消药械加成2.粤未来两年207亿投向县以下医疗卫生机构3.改善老年黄斑变性，诺华新药3期临床疗效积极公司公告1.智飞生物协议代理的四价HPV疫苗获得批签发合格证2.康弘药业子公司签订临床试验研究服务协议3.复星医药控股子公司获药品临床试验批准本周市场行情回顾近5个交易日，申万医药生物板块下跌0.79%，沪深300指数上涨1.11%，医药板块整体跑输沪深300指数，涨跌幅在申万28个一级行业中排名第24位。子板块方面，医疗服务和医疗器械板块涨幅居前，分别上涨2.17%与1.36%；化学制药和医药商业板块跌幅居前，分别下跌2.04%与1.53%。截至2017年11月14日，申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM估值为37.80倍，其中生物制品TTM估值为50.16倍（相对于全体A股的估值溢价率为164.42%）。个股涨跌方面，华大基因、贝瑞基因、交大昂立涨幅居前；复星医药、万孚生物、四环生物跌幅居前。

投资策略本周医药板块窄幅震荡，下跌0.79%，子板块生物制品中前期涨幅较大的白马股纷纷回调，我们建议投资者继续把握业绩主线，精选年报业绩有望超预期的个股。同时，对于一些业绩表现良好，但估值水平偏低的个股，我们也建议投资者积极关注。本周我们继续维持行业“看好”的投资评级，股票池推荐：沃森生物（300142）、智飞生物（300122）、贝瑞基因（000710）以及长生生物（002680）。

风险提示：市场大幅波动风险。